智氪数据 | 春节旅游数据低迷,携程迎来艰难时刻

刘一鸣2019-02-22
携程将面临危险

智氪研究资深分析师 | 刘一鸣


多年以来,消费类公司都一直押注中国市场,但中国经济放缓正重创一些企业,国际市场反而成为他们的救命稻草,携程就是典型例子。

据国家文化和旅游部数据,2019年春节期间国内旅游数据持续低迷,全国出游人次合计4.15亿人次,同比增长7.6%,这一数字比2018年同期下降了4.5%;全国旅游收入合计5139亿元,同比增长8.2%,比去年同期下降4.4%,并且这两个数字在近10年来首次降为个位数。

民航和铁路的客运数据也反映了同样的情况,民航的增速回落了5.5%,而铁路的增速回落了4.4%。

数据来源:Wind

而在春节前的十一黄金周(2018年)亦呈颓势,客流整体增速创2008年来新低,这与消费疲弱有直接联系。

数据来源:Wind

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在宏观经济逆风之下,旅游相关企业自然表现不佳,OTA预订平台携程首当其冲。携程在2018年11月8日公布Q3业绩的时候,除了盈利转负外,更重要的是对下一个季度(2018Q4)非GAAP营业利润率的预期指引,仅为0-1%,而上一季度(2018Q3)这一数字为20%,这造成了携程股价当日跳水19%。

数据来源:Wind

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民航局在2017年禁止机票“搭售”的政策,也令携程的盈利性受损。自2017年Q3开始,携程的毛利率迎来拐点,进入下降通道。

数据来源:Wind

在国内旅游数据惨淡的同时,出境游仍处于增势,当然出境游目前的基数也比较低。在2019年春节期间,国内游是2005年以来最低的增速,但出境游(内地居民因私出境)仍保持了16%的同比增长,并且综合多家主流旅行社的统计数据来看,出境游的价格整体上升了10%。

携程正在努力抓住出境游的“救命稻草”,依托Skyscanner和Trip.com两个平台,携程2018年国际业务整体收入贡献为25%-33%;以及在整体2亿的MAU中,海外月活有0.9亿。并且国际机票的佣金率是国内机票的2倍,而在航司“提直(销)降代(理)”的大方针下,国内机票预订业务已经“食之无味,弃之可惜”,仅剩流量价值。

国际业务是携程如今的新故事,但任何一家中国互联网公司在国际市场上,都会面临更强劲的对手,携程将面对的是OTA巨无霸Booking,胜负还很难预料。

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