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最前线 | 微信最大服务商微盟香港上市,股价大涨14.29%市值超64亿港元

高小倩 · 2019-01-15
微盟是中国中小企业云端商业及营销解决方案提供商,同时也是腾讯社交广告中小企业营销服务提供商。

又一家微信服务商上市了。

1月15日,微信第三方服务提供商微盟集团正式挂牌港交所,股票代码为“02013”。交易首日,微盟开盘价为3.1港元,较2.8港元的发行定价上涨10.71%,目前涨幅为14.29%,公司市值约为64.4亿港元。相比来看,同为微信生态服务商,有赞的市值为71.2亿港元。

去年12月31日,微盟公布招股书并启动公开发售,拟发行3.02亿股,其中90%为国际配售,10%为香港公开发售,另有15%超额配股权。微盟每股发行区间为2.8港元-3.5港元,最终2.8港元的定价位于区间底端。不过,香港配售认购率不足,最终集资净额约为7.56亿港元。

这次微盟上市,德意志银行集团和海通国际为联席保荐人,中金公司为联席全球协调人,上海双创基金全资控股的上海文棠、万达控股的丙晟科技汇付天下为基石投资者。

微盟创始人兼首席执行官孙涛勇在微盟集团上市仪式致辞

收入稳步增长,但亏损有扩大迹象

微盟于2013年4月成立,创始人兼CEO为孙涛勇。微盟是中国中小企业云端商业及营销解决方案提供商,同时也是腾讯社交广告中小企业营销服务提供商。

公司的云产品包括SaaS产品(商业云、营销云和销售云)以及PaaS产品(微盟云平台)。而营销业务覆盖微信朋友圈、微信公众号、QQ、QQ空间、百度及知乎等媒体资源。截至去年6月30日,微盟SaaS产品和营销拥有约270万注册商户。其中,SaaS产品付费商户数56313名;2018年仅上半年投放精准营销的广告主数量就达到14189名。

从微盟的收入来看,2015年和2016年的收入稳定,而2017年较之前实现大幅增长。

招股书数据显示,2015年、2016年及2017年公司的营收分别为1.14亿元、1.89亿元、5.34亿元,复合年增长率达116.4%;毛利分别为9820万元、1.669亿元、3.442亿元。2018年上半年,微盟营收3.32亿元,同比增长56.65%。

不过,公司的利润状况却没有那么理想。

2015年-2017年,公司扭亏为盈,从亏损8910万元到盈利260万;期间,经调整后的利润,则由亏损5060万为盈利1110万。2018年上半年,公司亏损6.22亿元;经调整净利润为2840万元,同比增长7200%。

微盟成了微信最大的第三方服务商,却也越来越依赖腾讯

除国家队、万达系参与基石认购外,微盟的股东阵营已经很强大。

腾讯通过Tencent Mobility持有微盟股份约3.431%;GIC主权基金持有微盟8.333%股份;凯欣资本持有微盟8.333%股份;国和投资通过正睦持有微盟4.386%股份;SIG持有微盟2.167%股份。

在这些股东里,微盟最依赖的对象是腾讯。如果按营收计算,微盟已经是最大的微信服务商。

根据弗诺斯特沙利文的报告数据,国内中小企业基于微信的第三方服务市场规模,由2013年的2亿元上升至2017年的35亿元,年复合增速104.5%,而以2017年5.34亿的营收计算,微盟占据微信第三方服务市场15.3%的份额,位列首位。

而在招股书中,微盟也提到腾讯社交媒体平台对公司发展的重要性。

2015年、2016年、2017年及2018年上半年,微盟通过腾讯收取的营销返点收益分别为980万元、9140万元和8990万元,占总收益的比重分别为0%、5.2%、17.1%及27.1%,这让腾讯成为微盟的最大客户。同期,微盟就精准营销向腾讯购买广告流量及云数据服务器和托管服务的费用占总采购额的0%、0%、82.4%及76.5%,这让腾讯成为微盟的最大供应商。

为此,微盟预计对腾讯的依赖短期内不会减少。如果不能获得腾讯的平台及服务,公司的经营业绩及财务状况会受到重大不利影响。

除了对腾讯高度依赖外,微盟还面临监管风险。

因微盟这样的第三方平台不具备支付牌照可能遇到“二次清算”问题,即客户先划转资金给某一方公司或个人,再由该公司或个人结算给平台二级商户的违规行为,目前央行正在大力整顿。


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