专访凯旋创投金曦:AI、物联网概念炒得太热,全面落地或需二三十年

刘旌2017-10-23
AI、物联网时代,也是VC们的一场新战局。

上个月,凯旋创投创始合伙人金曦回了一趟美国,当她坐在曼哈顿的咖啡店里,望着路边停放的地桩式自行车,不由感慨:“太笨了!”

这里的“笨”,是相较于国内的共享单车而言的。

这是三十多年前,初到美国硅谷的金曦难以设想的。多年间,硅谷始终占据着世界科技创业的绝对高地,甚至于在金曦加入万通(美国公司)、IDGVC的多年投资生涯中,除了在硅谷物色和投资优秀的华人创业者之外,她的一项重要的工作就是:发现硅谷的科技新动向和投资热点,将之同步给国内的投资团队。

1994年,刚刚加入万通的金曦,和王功权共同投资了亚信。这家由田溯宁和丁健等人成立的老牌通讯软件公司,于2000年登陆纳斯达克,成为在美上市的第一家中国高科技企业。

其后,金曦相继投出易趣网、3721、Aicent、弘成教育、TeleNav、硅谷数模、展讯、MobilePeak、FortiNet等明星项目,易趣网一度为IDG带来20倍的投资回报。不过,最能激发金曦兴趣的,还是那些具有“颠覆性技术”的创业者,最好还能“比同行快一两年,别人赶超起来没那么快的”。

多年以后,金曦在接受36氪专访时说,之所以有这样的投资偏好,一方面是因她曾就职于一家半导体公司,这是她职业生涯的“底色”;另一方面,曾经的湾区生活经历让她深感于技术变革的伟大。这也正是她在2008年离开IDG,加入凯旋资本的原因:“希望可以专注、更聚焦”。

凯旋资本,这个由知名投资人周志雄发起的风险投资机构,目前掌管着总额4.5亿的美元基金。而据36氪了解,凯旋正在进行的10亿元人民币基金的募资工作也已接近尾声。刚刚于10月20日登陆纽交所的东南亚电商公司SEA,亦是凯旋的投资企业之一。

不过,从整个基金层面上来说,凯旋的主要关注点还是在先进技术上:力求覆盖以半导体、传感器、软件算法为代表的上游技术,以及以人工智能、物联网为代表的中下游技术应用领域。

过去9年,凯旋捕获了50多家创业公司,金曦持续发挥着她在跨境投资上的优势:跨美国硅谷和中国创业的华人依旧是她最主要的投资群体。

比如硅谷数模的创始人、CEO杨可为。2002年,杨可为在硅谷创办了这家主打高清显示芯片的科技公司,其产品广泛运用于高清显示的电视、电脑、手机和自动驾驶车等领域。当时,尚在IDG的金曦就投了第一轮,在她加入凯旋之后,又连续投资,直至前不久以5亿美元的估值退出,凯旋因此回报颇丰。

杨可为告诉36氪,金曦决定投资他们时,不少投资人对半导体尚处“看不懂”的阶段。“就连公司的BP,都是她帮忙改的。”技术上的超前认知是一方面,更可贵的是,金曦在公司发展中“毫无保留的支持”。“介绍客户、VC、帮忙建国内团队这些不用说了,让我记忆最深刻的是,05年我的腿摔伤了,要去上海谈融资,是金曦推着我的轮椅一起去的。”

不过,当36氪和金曦谈起这些,她表现得不以为意,表示“没什么可说的”,甚至反问“难道不应该是这样吗?”这是她认为投资人理应扮演的“谏言者”、“绿叶”角色所决定的。

复盘凯旋创投的过去9年,金曦坦言,在以消费互联网为代表的上一波经济浪潮里,以“商业模式创新”为主的投资并非凯旋聚焦的领域,其投资重点还是在技术类项目。不过,随着人工智能和物联网的兴起,凯旋发挥优势的时点来了。未来,她将继续把注意力放在信息产业:AI、智能硬件、物联网、大数据等技术领域。

以下为对话。

8成投资项目为跨境公司

36氪:1994年决定去万通做投资,这和你既往的职业经历似乎没什么相关性。

金曦:当时我已经做过贸易、咨询、电力公司、半导体公司和一家医疗创业公司了,但总觉得几份工作对个人的进步不够大,那几年几乎是两年换一次工作。到了1994年,有朋友劝我来做一件和“中国”有关的事,就是加入万通集团,开辟美国业务。

万通是当时北京最大的民营地产开发商,我在美国生活的时间比较长,尤其是对硅谷的动向比较了解,在当地有一定资源。万通正好有一两百万美金,想找一些好的项目。

我在万通的第一个项目是和王功权一起投的亚信,当初亚信想回中国做美国的Bloomberg,讨论过程中看到美国正在大肆兴建互联网的骨干网,大家一合计,马上决定转做国内建设信息高速公路,这个概念在当年很新,而且在讨论过程中,亚信很快就拿到了国内的一个重要订单。我们的第一笔钱就投给了亚信。

36氪:因为亚信的成功,于是你后来的主要投资都集中在技术领域了?

金曦:不完全是,除了技术类的项目外,我也投了易趣网、3721、弘成教育,也参与投资了百度、金融界、HiChina等。但相较而言,确实会更看重先进技术领域一些。一方面,我在美国大学期间辅修了计算机和电子工程,我本身对新技术就挺感兴趣;另一方面,由于在湾区生活的时间比较长,也算是耳濡目染吧,我对前沿科技的兴趣就更大了。

36氪:相较于现在,那个时代在硅谷做投资有什么不同的感受?

金曦:可以说:那时候硅谷做什么,中国就跟着做什么。我在1999年加入IDGVC之后,除了在硅谷投资优秀的华人创业者外,还有一个主要任务就是把美国的科技趋势和投资风向同步给国内,即使后来加入凯旋,跨境投资也在我项目中占到了近8成。

不过现在情况大变了。中国本土有了许多创新,尤其是商业模式上的和产品设计方面。前段时间我回美国,看到曼哈顿路边稀稀拉拉摆放着的花旗银行自行车(Citi Bikes),还都是有地桩的,而且需要等花旗邮寄一个磁条卡,和国内的摩拜、ofo相比,这多笨啊。不过单从技术来说,中国还有许多的路要走,比如我比较熟悉的半导体行业,还有九成的中国半导体芯片还是靠进口的,这也表明在技术领域,会有大量的中国机会。

36氪:2008年离开IDG加入凯旋,是基于什么考虑?

金曦:相较于IDG,凯旋会更聚焦在先进技术领域,特别是“具有颠覆性的技术”,当时考虑到可以更专注地做技术上的投资,加上我和Joe(凯旋的创始管理合伙人周志雄)也合作过,所以就来了。

AI、物联网时代,凯旋如何抓住下一个十年?

36氪:半导体近来在国内很火,凯旋有什么布局?

金曦:半导体设计是人工智能、智能硬件和物联网等技术的基础之一。我在做投资前,曾在一家半导体公司工作过,对这个领域比较熟。

比如硅谷数模,这是一家做高清芯片显示的半导体公司,可以实现4k/5k甚至更高清的显示技术,它是全世界第一家能同时传输音频、视频和数据的公司,苹果、三星、LG、华为、小米等都是他们的客户,凯旋在09年投进去的。今年4月,一家中国财团宣布5亿美元收购了硅谷数模,给我们带来了很不错的回报。

再比如物联网,我在2011年就开始看物联网的投资机会了,13年投了运动传感器设计公司mCube,这也是我们判断的下一代半导体技术的机会所在。

mCube是用MEMS(微机电)技术做单芯片,是颠覆性技术。之前,行业上惯用的是两颗芯片拼搭起来,mCube用一颗就够了。他们的加速度传感器已经卖给了排前两位的共享单车公司之一,还能运用于手机、手环、可穿戴、医疗等领域。这个项目在我们投资以后,又融了三轮,未来的回报应该也不错。

36氪:半导体的下游人工智能,几乎是持续了一整年的投资热点。

金曦:是的,我们最近投资了一家智能驾驶技术公司:魔视智能。它是做L2/L3级的,他们的解决方案更贴近市场一些。现在美国起码有50家智能驾驶公司,中国也有20家,甚至有团队是专注做运输车、拖拉机等垂直领域的,这些机会我们还在看。

整体而言,现在的智能驾驶大多是从不同切口出发的,以后有可能会有大公司来聚合这些技术,好的技术团队可能会被卖掉。我个人比较看重的一点是:创业团队除了有优秀的AI算法能力、硬件能力和系统整合力,最好有成员有车厂经验,这对乘客的安全、车辆保险等状况的考虑会更周全。

36氪:医疗健康领域,凯旋也有下注,投资逻辑是什么?

金曦:医疗一定是未来的巨大增长点,我们非常看好,凯旋除了健康医疗服务,还是会以技术的角度去投的。

比如,我们16年投资了做超声波技术的Kolo Medical,也是一个颠覆性技术平台,这个项目由两个斯坦福的博士创立,在种子轮阶段就有20多项专利。它利用MEMS技术,可以运用于许多不同的医疗和IT场景,比如可以帮助医生在患者身上精准找血管、让B超能看到3D影像等。

再比如,我们还投了做第三代DNA测序技术的Centrillion,它能够测出百万对碱基(市场上一般只能测出百对、千对);我们同时投了一家做加速基因测序的公司,它可以使检测速度加快10到50倍。这些都是前沿科技。

在线下,我们投资了中国首个心脏康复医院,地址就在安贞医院旁边,目前还只有10个床位,但是以后可以快速复制。我们未来也会更关注一些面向C端的医疗项目。

36氪:你在凯旋的9年,也恰是移动互联网狂奔的9年,但凯旋在这一块的下手似乎整体比较少。

金曦:有一些消费互联网的项目,我们也都看过,但当时总觉得壁垒不够高,靠钱就能堆起来,竞争剧烈,风险太高,没投。凯旋的标签是投资“黑科技”,这是始终不变的,我们更希望发现那些拥有先进技术的创业团队,从半导体、传感器、算法等底层技术,到人工智能、机器人、物联网等运用场景。

36氪:人工智能、物联网的兴起,凯旋会更激进一些吗?

金曦:随着人工智能、物联网的兴起,凯旋的优势会逐渐更发挥出来。我现在比较关注信息产业,半导体、AI、物联网、大数据等领域的案子。

其实,人工智能和物联网的见效落地不会那么快,这两个市场的成长甚至有可能会持续二三十年,加上今年上半年概念炒得太热,导致很多公司的估值太高,但实际上技术和解决方案都未必跟得上。凯旋是一个追求精品项目的基金,我们下手比较比较谨慎,所以你能看到我们的投资速度不会太快。但在这两个领域,已经有一些项目在手中了。


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