传华纳兄弟将投资游戏视频公司Machinima——看好内容型公司？或者只是一次抄底？

作为知名的游戏视频UGC平台和内容提供商，过去一年的Machinima可谓时运不济。先是遭遇两轮裁员，接着包括COO在内的高管相继离职。去年夏天传言的7000万美元融资最后无果而终，甚至连创始人兼现任CEO本人都有些放弃治疗的意思，公开表示打算找一个人来接替自己职位。

这家公司的视频在Youtube上有超过3.21亿订阅者，每年浏览量高达480亿次，却始终被盈利问题所困扰。我们不知道哪些原因使得Machinima无法将其海量的注意力资源变现。但显然，Google过低的广告刊例和过高的分账比例（接近50%），大大压缩了Machinima等内容提供者的利润空间。其实，Machinima和Google说起来还是一家人。2012年5月，Google曾联合其他机构向Machinima投资了3500万美元——所以父母从孩子手里抢糖吃也不算什么大事？

不管怎么说，Machinima确实处在事业的低谷。近几个月来Machinima一直在寻求一笔5000万美元的融资。但从WSJ的报道来看，华纳兄弟可能只会开出1000到1500万美元的支票（还不知道估值几何），而且投资与否在本周末之前还只是未知数。1500万的金额并不一定能帮Machinima走出困境，所以，传闻中华纳兄弟还保留了全资收购该公司的权利。

无论Machinima这类内容型公司能否自我造血，他们对年轻群体的影响力对华纳兄弟的娱乐事业（包括旗下的游戏控股公司）确实是一种支撑，此次投资可能也更多出于战略而非财务目的。

而放眼国内，仿佛却是另一个世界。在上周氪星举办的ONE NET私密创业酒会上，多位投资人表达了对短视频、微电影领域的看好，认为其带来的注意力资源极具货币化潜力。资本对微电影的关注从去年就已开始，这一关注随着4G的到来而越发强烈，似乎一切看起来都还算乐观？

不过我仍不清楚有哪些模式或者方向可供VC们选择。个人对短视频、微电影的困惑是：内容制作公司需要持续的创意和人力投入，收入随项目波动，可能很难提供一个明确的成长或盈利预期。而面向C端的视频平台在寡头竞争下，能否凭借细分定位杀出一条血路还是未知。眼下稍微能够看清前景的，也只有一些服务产业链上游的交易平台。

其实Machinima也面临着类似的窘境：作为内容提供商，盈利受制于平台；而作为平台商，自身站点又难以与Youtube争夺流量。因此，短视频、微电影领域的创业公司如果不能掌控流量入口的话，就必须要有一个廉价而稳定的内容来源。就好像扎根二次元的acfun和bilibili，其赖以立足的不是什么吐槽弹幕，也不是大手笔买内容版权，而是独特社区氛围引导下的UGC。而前段时间我们报道的Kamcord更加巧妙，通过在游戏中嵌入SDK，大大降低了玩家制作和分享游戏视频的门槛，Kamcord自身也借此获取源源不断的免费内容。此后无论是自建平台还是依托第三方平台，都能有效维持壁垒。

Kamcord的实践为我们提供了一些思路，但还不能解决所有内容型创业的问题。不过说到底，关于这个话题我也是只有疑惑而无法给出观点。易凯资本创始人王冉在《如何打造面向未来的新型内容公司》中与我们分享了一些他的思考，这比我作为旁观者的胡思乱想要靠谱得多。