风口中的休闲食品:谁在领头,谁在掉队?

壹览商业2021-05-12
行业内卷,难出巨头。

编者按:本文来自微信公众号“壹览商业”(ID:yilanshangye),作者:布林,编辑:壹览君,36氪经授权发布。

2021年已过去4个多月,A股上市公司已都公布了其2020年年报和2021年一季度财报。

作为疫情期间的受益板块,食品行业成为了投资者眼中的香饽饽。国家统计局的数据显示,2020年,社会消费品零售总额391981亿元,比上年下降3.9%,而粮油、食品类逆势同比增长了9.9%。

今年国内经济开始全面复苏,一季度社会消费品零售总额达到105221亿元,同比增长33.9%,粮油、食品类同比增长10%,虽低于整体增速,但表现依然十分稳健。

休闲食品作为食品领域的重要分支,已经成为居民日常消费,尤其是年轻“吃货”们最青睐的品类之一。

《壹览商业》盘点了2020年和2021年第一季度A股休闲食品上市公司业绩。“零食三巨头”、“鸭脖三兄弟”们,究竟谁在引领行业,而谁又正在掉队?

三只松鼠

从营收规模上看,三只松鼠依然是坚果类零食公司的第一把交椅。

2020年,线上起家的三只松鼠出现了上市以来的首次营收下滑,而问题恰恰出现在了线上。三只松鼠解释称:“2020年度,线上平台流量分化导致访客数下滑,公司积极调整线上运营策略,减少无效价格竞争,优化产品组合销售,线上整体销售额和订单数下滑,但客单价和毛利率有较好的提升。”

2020年,除了以出口鲜果、果干等为主业的朗源股份外,三只松鼠的毛利率最低,仅为23.9%。到了2021年第一季度,虽然营收仅增长7.58%,但三只松鼠毛利率一举提升至31.39%,净利润3.15亿元超过了去年全年。主要原因在于:1、发力线下业务,一季度线下营收占比提升至33.37%;2、优化线上业务结构,尤其是拼多多、抖音和社区团购渠道;3、发展以“小鹿蓝蓝”为主的新品牌。

良品铺子

2020年,借助“高端零食”的定位,良品铺子成功上市。

良品铺子在2020年同样遭遇了营收增长瓶颈,不过在2021年一季度迎来反弹。

2020年,良品铺子门店总数达到2701家,相比2019年净增285家。线下受疫情的影响比较大,一至四季度,良品铺子线下销售增长率分别为-12.19%、-10.03%、-2.60%、1.67%,逐渐回暖。

线上策略除了天猫、京东外,良品铺子重点布局了抖音、快手等社交电商渠道,开展直播带货。新品牌方面推出了儿童零食品牌良品小食仙和健身零食品牌良品飞扬。

总体来看,三只松鼠和良品铺子在销售策略层面大同小异。

来伊份

除了朗源股份,来伊份是仅有的在2020年亏损的坚果零食企业。来伊份对此的解释为2020年的销售费用、管理费用有所增加,对利润造成了一定影响。32.52%的销售费用率超出了三只松鼠、良品铺子等同行10个以上百分点

2021年一季度,来伊份净利润为8029万元,但营收仍在下滑。

来伊份之所以尽显疲态,原因在于其转型不力,线上布局十分滞后,2020年其线上收入仅为5.94亿元。

更激进的是,来伊份推出了“万家灯火”计划,计划在2023年实现门店10000家。截至2020年底,来伊份连锁门店总数3004家,同比增加212家。若以此速度,来伊份的想在3年内新增7000家门店,难度可想而知。

好想你

好想你在百草味身上发了一笔横财。

2016年8月,好想你以9.62亿元的价格收购了百草味。2020年2月,好想你以7.05亿美元的价格将百草味出售给了百事公司,前后差价近40亿元。这使得2020年好想你净利润暴涨了10倍。

失去百草味后,红枣主业并不能支持好想你继续增长。

此外,洽洽食品、盐津铺子、甘源食品增长十分稳健。其中盐津铺子毛利率高达44%,不过盐津铺子在2020年年报中表示,由于其高毛利率,可能会吸引国内外其他企业加大投入,实现技术优化和产能扩张,从而加剧市场竞争,导致主要产品价格下跌、毛利率下降。

注:周黑鸭是港股上市公司,为做比较放入表单中

绝味食品

在疫情冲击下近一整年,大量门店停业多达数月,重大利空下绝味食品仍实现2020年全年营业收入52.76亿元。2021年第一季度,绝味食品净利润大增272.79%,达到2.32亿元。

“逆市开店、加速开店”是绝味食品的核心策略。2020年,绝味食品国内门店数量达到12399家,净增1445家,为历史新高。在近期召开的股东大会上,绝味食品也将原有的“每年新增1000家门店”计划上调到“1500家至1800家”,正式拉开后万店时代序幕。

此外,绝味食品也在探寻第二增长曲线,据公开资料显示,公司已参股了武汉零点、幺麻子、廖记、和府捞面、盛香亭等品牌,累计对外投资14家企业,7家投资基金。

周黑鸭

周黑鸭净利润连续三年出现下跌,2020年更是大跌62.89%。

坚持自营的周黑鸭在2019年8月开始正式开启特许经营,2020年底门店总数达1755家,包含直营门店1157家,特许经营门店598家。

周黑鸭除了与商超、便利店合作,还在直播电商等线上渠道做了较大投入。2020年,周黑鸭线上收入为4.58亿元,同比增长28.5%。此外,周黑鸭也在布局了多个社区团购平台。

尽管经历大跌,但资本市场对于周黑鸭的前景仍然看好,毕竟市场和产品、经营策略都没有太大问题。2020年初至今,其股价接近翻番。

煌上煌

2020年,煌上煌营收首度超过周黑鸭,净利也达到了2.86亿元。

截至2020年底,煌上煌拥有线下门店4627家,计划到2025年门店总数超一万家。

2021年第一季报,公司实现营业收入6.06亿元,增幅12.12%,其中门店拓展与线上业务表现亮眼。

除加速线下门店拓展外,煌上煌也计划积极推进供应链升级,实施线上线下并推战略,推行“线上下单、线下自提”或“线上下单、门店配送”模式,以此推进营销模式升级,实现线上线下融合发展。

有友食品

有友食品整体表现非常稳健,但产品结构相对单一,销售渠道也相对单一。

2020年10.93亿元的营收中,泡椒凤爪就贡献了9.13亿元,占比高达83.67%。从销售渠道来看,其线上渠道为2524.41万元,仅占比2.31%。

有友食品预计,其2021 年度营业收入目标为同比增长不低于10%。新品研发上提出了“2+3+3”的目标,即“每年至少推出 2 个新品,每年至少储备 3 个研 发新品,每年至少进行 3 项工艺改进”,以丰富产品矩阵。

总结

总体来看,休闲食品行业处在稳步增长的阶段。随着行业不断受到关注,越来越多的新入局者,类似王饱饱、WonderLab等初创公司打着健康低卡的新概念进入。同时,行业本身也存在逐渐“内卷”的趋势,竞争对手之间不断丰富自己的产品导致的产品同质化,线上线下的发展策略导致全渠道的抢夺日趋激烈。

不过,休闲食品行业短期内还很难出现一家独大,或是类似互联网领域“二八法则”的局面。眼下的领先或者掉队都可能是暂时的,乱战还将持续很长一段时间。

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