2020年收入再超百亿,谁在为芒果超媒赚钱?

骨朵网络影视2021-04-27
财报露面。

编者按:本文来自微信公众号“骨朵网络影视”(ID:guduowlj),作者:骨朵,36氪经授权发布。

4月25日,芒果超媒2020年度报告露面,全年超140亿的营收,19.82亿的利润,宣告了其千亿市值的底气。而作为国内唯一盈利的长视频平台,芒果tv更是十分争气,营收超100亿,盈利17.75亿,同比增长83.17%,要知道爱奇艺在2020年的净亏损是70亿,而备受关注的小破站去年的亏损也达到了30亿。同样就在各大视频平台都在发愁会员增速放缓时,芒果TV依旧逆势生长,截止2020年底,其有效会员数3613万,同期增长96.68%。

但芒果超媒似乎并不满足,2021Q1成绩单紧随其后,第一季度营收超40亿,净利润7.73亿。就这样,从去年就一直保持增长的芒果超媒,一次次刷新大家的认知。

净利润增长71.42%,谁是芒果创收主力军

比起爱优腾,芒果TV在产业链上下游的联通上有着得天独厚的优势。依托其“芒果特色融媒体生态”,2020年度芒果超媒实现盈利的主要业务分别是占比64.69%的芒果TV;以内容制作、艺人经纪、音乐版权、游戏及IP衍生开发等业务为主的新媒体互动娱乐内容(占19.74%)和占比15.03%,以今年1月新推出的垂直内容电商平台“小芒”为主的媒体零售业务。

从另一维度也同样可以看到以上几大业务板块在实现营收。截止2020年末,芒果超媒旗下5家资产重组的子公司均达到四年业绩承诺。其中主要负责运营的快乐阳光完成率为112.73%,负责游戏及衍生品开发的芒果互娱完成率为150.73%,以音乐版权为主要业务的天娱传媒完成率为175.35%,负责内容制作的芒果影视完成率为144.13%,主营艺人经纪的芒果娱乐完成率为111.59%。芒果超媒旗下的每一家都完成的十分漂亮。

但不难看出,在去年芒果超媒的几大创收业务中,芒果TV依然占了大头。而且不论是营业收入还是净利润,芒果TV对于芒果超媒越来越重要。据披露的2021Q1财报数据显示,第一季度芒果超媒营业收入同比上涨47%,这还要归功于芒果TV收入的大幅增长。

再具体来看,其实芒果TV实现创收主要也同其他长视频平台一样,主要依靠会员和广告两个方面。根据财报显示,2020年芒果TV的有效会员数达到3613万,较2019年末增长96.68%,实现了三年来最大增幅。巨大的会员数量增长势必带来极高的会员收入,2020年芒果TV会员收入达到32.55亿元,同比增长92%。

而会员收益的增长依托于芒果TV丰富的内容矩阵。2020年内,芒果TV上线了超过40档综艺和57部重点影视剧,其中不乏《下一站是幸福》《以家人之名》《隐秘而伟大》等兼具口碑与热度的影视剧。综艺方面,芒果TV创新与“综N代”两手抓,以《密室大逃脱(第二季)》《女儿们的恋爱(第三季)》《妻子的浪漫旅行(第四季)》为代表的综N代节目维持住了品牌的口碑和热度的同时,也上线了《朋友请听好》《姐姐的爱乐之程》《说唱听我的》等创新综艺。

最现象级的综艺当属聚焦“姐力量”的《乘风破浪的姐姐》。横空出世的《浪姐》不仅让芒果超媒的股价大涨,同时也刷新了招商数据的多项纪录,财报披露《浪姐》的广告客户数超40家。

而且不止综艺跑道创造了极高的广告价值,影视剧跑道也有《下一站是幸福》创剧类广告招商新高,定制综艺开创“直播+综艺”的新模式,挖掘广告投资超40家。报告期内,芒果TV广告收入达41.39亿元,同比增长24%。

更何况,芒果TV一直最为人称道的,便是与湖南广电拥有《电视节目信息网络传播权采购协议》,它可以以低价购买播放湖南卫视的独家内容,这便保证了芒果TV在内容成本上的较低投入,就在去年12月到期后,双方又续签了5年,继续锁定了芒果TV未来五年主要采购成本。

芒果超媒的忧虑与未来

各维度数据的一片向好,不得不让人感叹芒果超媒的强劲,但一路高歌猛进的它也有忧虑。

比如现在十分重视、也是最大收入来源的芒果TV,在长视频平台中还未能跻身第一梯队。虽然它在会员增长上冲劲十足,同期增长超96%,但与腾讯视频、爱奇艺破亿的会员数字相比,3613万不到其他两家平台会员数的一半,这对于想要做大的芒果TV来说,还有很长的一段追赶距离。

因此一向以女性用户见长的芒果TV在会员上增长上十分卖力,去年募集不超过45亿资金投入“内容资源库扩建项目”和“芒果TV智慧视听媒体服务平台项目”,启动季风计划,同时从剧集切口进入开辟更多男性用户,这样确实有效果但目前来说并不是特别明显。

如财报中重点提到独播大剧《装台》,虽然男性用户偏好度达到了124%,但《装台》的整体表现并没有达到爆款程度。而且从2021年Q1整体内容来看,《玲珑》《暗恋橘生淮南2021》等芒果TV上线的大部分剧集还是以甜宠、青春剧等主打女性向的内容,而偏硬核的内容数量较少,或许等到季风计划上线后,这一局面有望打破。

而且值得注意的是,投入越大自然风险也就越大。根据财报显示,2020年末,芒果超媒的应收账款近30亿,而这主要是因为互联网视频业务规模扩大导致。

不难发现,虽然背靠湖南广电,但芒果TV越加大内容投入,盈利模式越依赖会员和广告收入,其就会越来越接近爱优腾,但好在芒果超媒正在努力拓展新业务,继续走属于自己的芒果模式。

2021芒果TV春季新芒品鉴会上,芒果TV正在以“长视频+社交”拓展新生态。其王牌综艺《明星大侦探》最新一季上线了“防剧透弹幕”功能,配合上线“明侦笔记本”满足大家体验边看边探案的快感,“芒芒”的视频连麦看剧功能,上线一个月累计用户数600万。以及被认为是芒果超媒第二增长线的小芒电商,形成以“视频+内容+电商”的全新模式,进一步丰富芒果超媒的生态图谱......

这都让市场对芒果超媒满怀信心,天风证券研报表示,面向2021年,芒果超媒仍处于发展的快车道。内容方面,芒果TV2021年内容储备丰富,整体内容体量将会有大幅增长,尤其在剧集上值得期待。国元证券也曾发布研报称,芒果超媒特色“芒果模式”,赋予了新阶段新看点。预计芒果超媒2022年营收达232.32亿元,归母净利润29.59亿元。 

总之,从2020年、2021Q1财报来看,芒果超媒有令人振奋的增长数字和创新内容,同时也有忧虑,但在众多影视公司、视频平台都在亏损之中,它能够长期保持盈利状态无疑对资本市场充满诱惑力。

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