“知名基金投资青岛”系列活动第二季顺利开启

36氪VClub2021-04-21
2021年4月16日上午,“知名基金投资青岛”系列活动第二季如约而至。

青岛市委常委王久军同志到会祝贺并发表热情洋溢的讲话,欢迎来自青岛内外的知名基金和优秀企业。青岛市科技局副巡视员管崇亮,青深企业家联谊会秘书长、中电信方舟总经理高宏亮共同主持会议。

智慧互联产业基金管理机构中电信方舟董事总经理钟志博士以《上市,从何规划?》为题,分享了创业公司关心的企业上市的几个核心问题。

首先,钟志介绍了民营企业上市的利与弊。上市后,民营企业的融资难问题可以较大程度缓解。除了IPO融资,后续的增资、发债和贷款,都远较非上市民营企业便捷快速,成本低; 作为公众企业,国内外客户信任度更高,更多政府投标机会,供应商条件更好,有更多的行业并购整合机会(换股并购); 企业上市后,管理更透明,财务更稳健,可吸引更多人才,可通过股权激励稳定核心团队,也可解决创始人二代不愿意接班的问题。以创业板第一股——青岛特锐德为例,企业于09年上市,10年-21年上市后企业营收增长了12倍,远超同期行业平均增长水平。

弊端方面,一是上市规范运作需持续耗费大量人力、财力;二是可能引发股权结构变更,削弱原本创始团队对企业的掌控力;三是需要定期进行信息披露,增加企业运行成本;四是企业会受到严格的监管,企业经营的灵活性受到限制。

娃哈哈农夫山泉举例,资金充裕、现金流强劲的企业无需上市;以华为和中兴为例,股权结构复杂的企业无需上市;以老干妈为例,一些家族老字号企业无需上市;以及一些具有涉密性质的企业也难以上市。

接着钟志分享了民营企业进行IPO上市的流程。第一步是选择企业上市的地点和板块。如内地市场分为主板、创业板、科创板;香港市场分为主板、创业板(政策性限制、医药行业); 美国市场分为纽交所NYSE、纳斯达克(全球精选、全球市场、中小板业); 其他海外市场还有伦敦证券交易所、东京证券交易所等(不推荐)。与此同时也需要警惕一些误区,如:新三板挂牌企业(非上市企业)不能转板上市主板,仅能转科创板及创业板;上市前股权融资并非越少越好,引入投资可以改善公司治理结构;误认为中介机构是乙方,需要按照企业的要求做。具备相关知识,避免踩雷误区,是非常关键且重要的。

第二步是比对各个市场的标准条件。以国内主板为例。上市公司需具有以下资格:股份有限公司持续经营3年以上;近3年主营业务、董事、高管无重大变化,实际控制人没有变且股东数≥200人。财务最低要求为:最近3年连续盈利,且累计净利润>3,000万元;最近3年经营活动现金流量净额累计>5,000万元,或营收累计>3亿元;最近一期末无形资产占净资产比≤20%;最近一期末不存在未弥补亏损。相应地,创业板和科创板对企业的上市资格、行业定位、财务要求、股本要求、审核流程等会相对宽松很多。比对完成后,企业再选择符合自身企业条件的市场进行上市。

第三步是聘请中介机构,筹备落实企业上市工作。主要中介机构有:券商(保荐、承销)、律师事务所(发行人律师)、会计事务所(审计)、评估机构也会涉及一些其他机构如资产评估事务所、行业咨询公司(行业研究)、印刷机构等。

以主板为例,改制到完成发行总计需要2-3年左右,如果企业各方面基础好,可相应缩短时间。上市主要工作有:重组改制、尽职调查与辅导、申请文件的制作与申报、发行审核、路演询价、定价等。

值得一提的是,很多国内企业也选择去海外上市,其原因主要有:一是海外上市门槛相对更低,审批程序更简单,速度更快; 二是公司的注册地或股权结构或所处行业不符合在国内上市的政策条件; 三是为了企业国际化市场拓展,扩大海外知名度,多地上市可以筹集更多资金。

最后钟志强调,企业要想上市,控股股东和管理决策层首先得做好充分的知识准备和心理准备。

1、掌握企业上市的基本知识

了解我国A股资本市场相应板块对企业上市各方面的条件要求,对照本企业的基本情况,将将上市带来的利益和潜在的成本进行对比,判断是否值得上市,选择最适合的资本市场。

2、有成功上市的志向、决心和信心

管理决策层坚定的上市决心和信心,是企业上市工作得以顺利进行的根本保证。

3、要有风险承受能力 

企业上市有一个审批过程,不是每一个企业都能够顺利上市,因此企业还必须有上市不成功的心理准备,对于上市准备过程以及上市申报阶段花费的成本要有一定的承受能力。

听完钟志博士的分享后,森科特、爱尔家佳、天仁微纳与大唐融合等4家优秀青岛企业参加路演,他们分别就各自企业愿景核心竞争力、团队状况、产品特点等做了各具特色介绍,展现了极具优势的创业创新特点。会议特邀嘉宾,专程赶来参会的浙江星天海洋科学技术股份有限公司联合创始人丁飞、恒安嘉新(北京)科技股份公司总经理陈晓光、杭州实在智能科技有限公司联合创始人高扬与深圳市万佳安智能科技有限公司总裁许明等四家青外企业结合自生创业经历参与讨论,并与参加路演的企业进行了互动分享。智慧互联产业基金、科创母基金、里程碑基金、春光里基金、青岛市引导基金、海创母基金、海发智慧数科基金等八支各具特色的基金的代表对路演项目逐一发发表了自己的观点,与会基金代表对本次参与的路演项目给与较高评价。参加活动的企业、投资机构和银行等金融机构互动热烈,相互添加联系方式,对活动务实高效和充实的信息量和与高度评价。

“知名基金投资青岛”活动,旨在在加强青岛创业企业与知名投资机构的联系,为青岛企业拓展融资渠道,为投资机构寻找优秀标的。大力发展创投风投,加强资本与企业交流,将为青岛创新创业的蓬勃发展注入新力量。坚持参加两次本活动的高宏亮秘书长表示,此批次项目的质量明显高于上一批次,充分表明青岛创投风投和创业环境的快速提升。

青岛市市南区委书记赵燕,市科学技术局党组书记,局长吕鹏,市财政局党组书记、局长李红兵,市国资委党委书记、主任马卫刚参加了上述活动,华夏基石提供了活动场地。

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