港股影视公司观察:力天影业、稻草熊、欢喜传媒等皆不达预期

文娱商业观察2021-04-07
恒腾网络和欢喜传媒的流媒体平台暗战持续

编者按:本文来自微信公众号“文娱商业观察”(ID:wenyushangyeguancha),作者:浮萍,36氪经授权发布。

进入4月份,虽然A股的年报披露工作没有全部完成,但是大部分港股公司都如约披露了年报,其中影视公司的业绩数据非常值得参考。

因为2020年以来,随着国内和美国资本市场对影视股的不太友好,力天影业、稻草熊影业等一批公司陆续选择赴港上市,虽然它们并不是一线的影视公司,但是仍能作为观察行业的一个窗口。

整体得到的数据是盈利情况非常不乐观。在文娱商业观察统计的7家公司中(阿里影业、传递娱乐的年度财报披露日期非12月31日,故未计算)不论是阅文这样的巨头还是猫眼这样的平台型公司,都没有实现净利润的正增长,要么净利润大降,要么由盈转亏,整体上来看首疫情的影响非常明显。

令人没有想到的是,港股的7家公司中盈利最强的竟然是力天影业,一家二三线的电视剧发行公司,在2020年实现净利润7000万元;而亏损最为严重的当属阅文集团,一次性计提新丽传媒损失的情况下2020年亏损45亿元。

而另外一边,随着恒腾网络并购儒意影业,恒大系投入了巨大的资源去推广自家流媒体平台南瓜电影,这让同样有意打造自己流媒体平台的欢喜传媒压力倍增,如果说2020年只是开始,那么2021年将会是竞争加剧之年,以后的财报也会更有看头。

力天影业:多部影视剧买断发行 

《安家》多轮发行盈利5000万

2020年营业收入4.55亿港元,同比增长16.37%;净利润7008万元,同比下降9.02%。

力天影业在行业内的知名度并不高,即没有自制的大项目扬名,也没有行业大咖加持,但是这家电视剧发行公司的优势在于量大,财报资料显示其2019年和2020年分别发行电视剧45部和40部。

这些剧大部分是买断发行,其中2020年首轮卫视发行的《我在北京等你》《冰糖炖雪梨》《幸福里的故事》三部电视剧共计获得收入2.2亿元,相当于营业收入的一半;而多轮发行的《安家》,2020年开年大剧贡献了超过5000万的收入。

稻草熊娱乐:

股价暴涨暴跌,盈利质量堪忧

作为2021年第一家赴港上市的影视公司,稻草熊相当地高调,这家拥有吴奇隆、刘诗诗和赵丽颖明星股东在香港资本市场上暴涨暴跌,首日上市股价暴涨超过80%,随后进入漫长的下跌阶段,进入4月份又出现明显的拉涨,截止4月6日收盘价13.44港元每股,整体市值接近百亿港元。

稻草熊的业务和力天影业有些类似,都是自制+买断发行的电视剧公司,区别的是稻草熊娱乐与江苏卫视爱奇艺进行了深度的绑定,在新媒体和传统电视台都有比较稳定的播映渠道。

2020年稻草熊娱乐实现营业收入9.52亿元,相比较于2019年实现了大幅上涨;但是净利润仅为1819.2万元,相比较于2019年下降超过60%,发行了电视剧《两世欢》和《石头花开》。

文娱商业观察仔细翻阅财报发现,稻草熊2020年行政开始和销售及分销开支出现明显上涨,其中行政开支翻了4倍达到6801.7万元;而销售及分销开支则增长2倍多达到8097.2万元。

这说明稻草熊娱乐的盈利质量正在下降,各项费用的控制不当。

恒腾网络:静待儒意影业数据

南瓜电影累计注册人数3861万人

严格意义上来说恒腾网络在2020年还不是一家影视传媒公司,而是一个互联网家居及互联网材料业务的互联网公司,2020年实现营业收入3.2亿元,相比较于2019年大降超30% ;实现净利润1202万元,同比下降86%。

随着儒意影业的收购并表,恒腾网络才转型为一家影视传媒公司,拥有自制业务的儒意影业和付费流媒体平台南瓜电影,这两块业务将会在2021年贡献业务营收。

2021年儒意影业是春节档最大的赢家,其和猫眼一起15亿元保底了贾玲导演的电影《你好,李焕英》,这部电影的爆红并非质量超级高,而是情感异常真挚,引发观众的强烈共鸣,截止4月6日,该片票房已经突破53亿元,贾玲也因此成为全球票房最高的女导演。

手握《你好,李焕英》爆款,儒意影业和恒腾网络2021年上半年的业绩是非常值得期待的,但是另一块业务南瓜电影,因其高举高打的营销和注水的各项数据,短期内很难成长起来。

欢喜传媒:

大动作不断,经历依然亏损

2020年年初《囧妈》的院线改网事件虽然是疫情下的应激事件,但是客观上改变了中国电影行业的发展,从此很多院线电影开始陆续转战网络,客观上会提高网络电影作品的质量。

在《囧妈》这件事情上,作为主控方的欢喜传媒是大赢家,不仅顺利收回了成本,还与字节达成了战略合作以推广旗下的“欢喜首映”平台;但是好景不长,很快欢喜传媒就与字节分道扬镳,转而与接受B站的入股,旗下主控的《风犬少年的天空》剧集也在B站平台上首映。

2020年欢喜传媒上映的作品还包括《夺冠》《我和我的家乡》《一秒钟》《温暖的抱抱》,即便有如此多的利好,欢喜传媒2020年依然是业绩不佳,全年净利润亏损2.36亿元。

导致亏损的主要原因是流媒体平台“欢喜首映”的推广,欢喜传媒只是CP方,缺乏渠道流量,因此才会与猫眼、B站、华为视频等渠道方合作,这将会是持续困扰欢喜传媒发展的关键因素之一。

进入2021年,恒腾网络旗下的南瓜电影明显发力,同为港股上市公司,又同为流媒体付费平台,双方对于用户的争夺显而易见,后续双方之间的数据战将会成为外界关注的重点。

拉近网娱前景堪忧

猫眼和阅文后续值得期待

剩下的拉近网娱、猫眼娱乐和阅文集团其实可以放在一起说,因为他们的发展前景虽然不同,但是路径清晰可见。

作为国美系的影视娱乐公司,拉近网娱这几年几乎没有什么发展,2020年实现营业收入2066万港元,同比2019年大降;净利润亏损1.3亿港元,亏损额度加大,整体的业务发展转向网络电影,短期内很难看到前景。

相比之下猫眼娱乐和阅文集团虽然2020年也是亏损的,但是业务前景会比较好,属于发展思路比较清晰的一类公司。

其中猫眼娱乐一直沿着泛娱乐营销在布局,通过数据的专业性和及时性逐渐深入到电影、电视剧、现场演出等领域,2020年电影行业暂停7个月对猫眼娱乐的业务造成了重大的影响,但是2021年以后,相信猫眼娱乐会很快好起来,在电影、剧集、MCN等多领域都会取得较大的发展。

阅文集团的前景同样看好。随着新管理层的入驻,阅文集团2020年下半年在线阅读和IP改编方面都有明显的好转,后续的磨合值得期待。

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