新股破发潮你慌了吗?奈雪、携程冲刺IPO,新一轮打新周期来了

华盛证券2021-04-01
新股叕破发了......

昨天挂牌的3只新股中有2只大跌,盈汇企业控股(02195.HK)几近腰斩!暴跌41.07%,连21万人申购的大热新股百融云-W(00608.HK)也跌穿16%,全日成交11.65亿港元。

说好的大摩护盘呢?作为百融云的稳价人,摩根士丹利当天的持续买入,似乎并没有奏效,眼看跌幅越来越深,截至收盘,中签一手百融云,单日亏损2550港元,平均每个乙头平均单日亏损三万港币。

今日收盘,百融云涨0.19%,仍较发行价跌15.88%。

二次上市股也失去了当初的光环,上周,百度集团-SW(09888.HK)登陆港股,4天跌去15%,哔哩哔哩-SW(09626.HK)上市首日一度跌6%。

有打新群众,甚至气到把百度浏览器都卸载了:

美股市场打新同样“滑铁卢”!知乎(ZH)首日登陆纽交所,难逃破发怪圈,跌28%。

很难想象,年前的打新市场还是人头汹涌的景象,短视频巨头快手科技,刷新了港股IPO认购新记录,吸引142万人申购。

一、市场调整中,打新能不能碰?

市场冷静下来的时候,正好可以做一次复盘。大盘调整时,打新真的没法赚钱吗?覆巢之下,焉有完卵?

我们回顾近两年,恒指走势向下的几个时期,发现依旧有不少优质新股上市表现超预期。

比如,2020年3月,恒指累计跌幅11%,3月23日,医药股诺程健华-B(09969)成功登陆港交所,上市首日上涨9.91%,而后累涨9日,较招股价8.95港元累计涨幅高达57%。

同年9月,恒指累计下跌6.82%,9月8日“水中茅台”农夫山泉(9633.HK)顺利挂牌,上市首日大涨53.95%,市值达3703亿港元。

2019年9月15日-10月10日,恒指累跌6.1%,10月10日,360系的第三家上市公司鲁大师(03601.HK)首日挂牌暴涨218.52%,从“鞋王”母公司百丽中分拆的滔搏(06110.HK)上市首日涨幅达8.82%,百威亚太(01876-HK)上市之后连续六日收红,打新赚钱效应显著上升,IPO市场久旱逢甘露。

显然,新股表现不完全取决于大盘指数,而且还有自身的周期性。

二、空窗期已过,黄金打新周期或即将到来

现在破发股多,不等于打新市场没肉了,打新市场周期有规律?哪些时期,新股市场较为清淡,哪些时期,新股市场会升温?

我们以2020年为例进行回顾。

2020年一季度,合计37只新股上市,首日平均涨幅仅达4%,低于全年平均水平18%,IPO市场较为寡淡。

二季度,IPO市场变得“生龙活虎”,4月-6月合共22只新股上市,首日平均涨幅高达31%。医药股打新情绪高涨,沛嘉医疗首日大涨67.97%,冻资金额超2600亿元,刷新新股记录。另一只康基医疗首日翻倍,暴涨98.85%,物业股迎来“吃肉行情”,建业新生活上市首日上涨22%。

三季度IPO市场火热延续,海吉亚上市首日最高涨49.7%,中签一手赚1840港元,永泰生物首日大涨53%,同期“水中茅台”农夫山泉登场。

四季度末,消费板块IPO火热,泡泡玛特、蓝月亮涨幅也是大超预期。

尤其在每年年底,港交所也会“加把劲”“冲冲业绩”,提高审批效率,年内积压的很多递表企业,都可能在年末获批。

三、那些年的破发股,后来都怎样了?

正如股票不涨,不等于企业不好,可能只是时机未到,很多新股虽无“首日暴涨”的好运,却有着“逆天改命”的实力。这些次新股,你有看走眼吗?

  • 恒大物业、合景悠活首日破发,今年最高涨超75%

2020年10月以来,包括恒大物业、合景悠活在内的新上市物业企业均于上市首日破发。当时轰轰烈烈的物业股打新热,被接连破发的物业新股浇灭。

情况在今年大有转变,物业股掉头向上,涨势如虹,其中恒大物业今年实现了75%的涨幅。合景悠活今年累计涨超29%。

三月,恒大物业发布上市后首份年报,全年实现营业收入105.09亿元,同比大增43.31%;毛利润40.06亿元,同比大增128.26%;净利润26.47亿元,同比大增184.32%;现金余额126.04亿元,同比大增1742.69%。

兴业证券表示,物业管理行业在未来3至5年将持续享受四大红利:一是房地产行业的集中度提升带来物业管理行业集中度提升;二是资产证券化加速了行业的并购整合;三是物业管理公司加大外拓力度,从住宅向多元物业拓展;四是物管公司在房地产全价值链上下游拓展增值服务,行业规模红利仍在持续。

  • “驱蚊一哥”朝云集团重回发行价,获大摩增持

今年3月10日,一站式家居护理、个人护理及宠物护理平台朝云集团登陆港股,成立白旗下首个上市公司,发行价9.2港元/股,首日破发,下跌逾13%。但随后半个月里,朝云集团股价稳步上涨,并在3月22日盘中回到了发行价。

港交所权益资料显示,朝云集团获摩根士丹利于03月11日在场内以每股平均价8.079港元增持356万股,涉资约2876.12万港元。增持后,摩根士丹利的最新持股数目为8054.31万股,持股比例由5.77%增持至6.04%。

近日,朝云集团发布上市以来首份财报,根据业绩报告2020年全年,朝云集团录得收入约人民币17.02亿元,同比增长23.0%;毛利约人民币7.43亿元,同比增长23.8%;实现溢利约人民币2.33亿元,同比增长26.3%。

  • B站首日破发,董事长称遭遇“黑天鹅”,今日股价大涨5%

3月29日, B站在港上市首日开盘即破发,盘中跌幅一度扩大至6.81%。截止当日收盘,报800港元/股,较808港元的发行价跌0.99%,市值3045亿港元。

对此,B站董事长兼CEO陈睿回应称,按照香港的规则,是需要我们在IPO之前提前好几天就把价格定下来,结果我们定价完之后,在上周中概股应该遇到了过去5年来最大的一个跌幅,这个应该算是一个黑天鹅事件。

昨日B站港股股价已重回发行价,截至今日收盘,B站继续高歌猛进,涨5%报870港元。

有打新群众表示,中签后忘记卖了,结果是...

四、接下来IPO市场有哪些机会?

  • 奈雪掀起餐饮业IPO热潮,绿茶、Helens递表,喜茶也要来了

今年除夕,奈雪的茶递交港股IPO申请,预计即将寻求港交所聆讯,若聆讯顺利进行,有望在四月启动港股招股。

在奈雪的带动下,餐饮业掀起一股上市热潮,绿茶餐饮近期也向港交所递交上市申请。

绿茶集团是中国领先的休闲中式餐厅运营商,根据灼识咨询报告,就2020年的收入及餐厅数目而言,绿茶是中国第四大休闲中式餐厅运营商。目前,绿茶餐厅网络包括185间餐厅,并覆盖中国17个省份、四个直辖市及三个自治区。

推荐阅读:餐饮业迎新一轮上市潮!绿茶集团递交上市申请

还记得火爆全网Helen's可乐桶吗?这家酒馆也要来港股上市了,本周Helen's小酒馆向向港交所递交上市申请。

Helen's(海伦司)是中国最大的线下连锁酒馆,截至2020年底,酒馆门店总数达到351家,年复合增长率47.3%,在中国酒馆行业中连续三年保持规模最大的市场领导地位。

推荐阅读:定位“ 夜间星巴克 ”,Helens小酒馆母公司递表港交所

有奈雪的地方,通常少不了喜茶。两大茶饮品牌的战火,同样烧到了资本市场。

3月30日,有消息称,喜茶已经正式启动赴港上市。中金瑞银等投行已经为喜茶管理层安排了部分非交易路演活动。虽然创始人很快就否认了这一消息,但投资者依旧对IPO充满期待,2020年喜茶完成C轮融资后,其投后估值达到了160亿元。

  • 携程回港步伐渐近,预计在四月份在港挂牌

近期,据路透社旗下媒体IFR报道,携程计划在今年上半年赴港二次上市,并募资最少10亿美元,中金、高盛、摩根大通为承销行。据腾讯一线消息,携程已于春节前正式向港交所提交了第二上市的申请。这意味着,携程即将成为继汽车之家、百度和B站后,今年第4只二次上市的中概股。

有小道消息称,携程赴港二次上市已经获得港交所批准。由于二次上市节奏较快,保密性较好,不排除携程四月份就在港股挂牌的可能性。

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