靠谱的投资哲学:斯多葛主义的致富之道

神译局 · 2021-03-03
献给现代世界的一条古老的投资策略

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编者按:钱不是万能的,但没钱万万不能。赚钱有很多办法,靠自己的技能是一种。但是,这种办法的规模化能力有限。投资才可以让你有获得超额回报的机会。尤其在这个货币超发,通货膨胀是大势的现代社会,如果你的钱就让它这么躺着,无异于眼睁睁看着自己亏钱。不过,投资是有风险的。有没有比较保险的致富之道呢?Darius Foroux介绍了他的斯多葛投资哲学,原文发表在Medium上,标题是:The Stoic Path to Wealth

划重点:

一夜暴富的好事绝大多数人都不可能遇到

如果你不投资的话,长期而言亏钱的可能性更高

投资 = 9%的理论 + 1%的执行力 + 90%的情绪管理

斯多葛主义的基础是要知道什么是你可以控制的,什么是你没法控制的

不经历亏钱就不知道怎么赚钱

先要靠自己的一技之长谋生,积累本金

如何应对亏损是投资最重要的事情之一

指数基金是大多数人的选择

90/10原则:把分配给股票投资的资金的90%用于指数基金。剩下那10%可以用来投机。

只看不动,我们就会变成自己最大的敌人

这个世界上有太多的金融机会了。仿佛无数人不需要费太大功夫只需要买比特币、游戏驿站的股票,或者任何你说得出的方式就致富了。每一个星期,都会冒出新的故事,讲述什么样的资产是如何在短时间内飙升了三位数的。

但那些都是异类,事实上,在不到一年的时间内手上的一千块钱变成一百万这样的好事,永远都不可能降临在我们大多数人身上。但这并不意味着长久以往你也没法致富。

从长远来看,公开市场仍然是这个地球上最好的致富工具。实际上,不投资的代价你也承受不起。

大多数资产在上个世纪均已升值,但我们的购买力却没有改变。当然,工资是增长了。但是通货膨胀也一直在涨。最终结果?如果你不投资的话,长期而言亏钱的可能性会更高。

但是投资这件事并不容易,因为投资是反人性的。我们需要在今天做出选择,然后等待将来会有所收获。这是创造财富和投资的头号挑战。

投资关乎的是情绪控制

我是从2007年开始投资股票市场的,在短短一年之内,我就损失了60%的本金。对此我的反应几乎跟任何其他人一样:于是我完全中止了投资。

对于大多数在泡沫高峰期才开始投资的人来说,情况就是这样。他们看到别人都在投资时,就会去跟风。而当一切都崩溃时,由于亏损带来的痛苦太过严重,以至于他们发誓再也不会去投资了。

尽管我错过了在金融危机之后那几年可以带来丰厚回报的机会,但我依然花了很多时间去弄清楚成功投资者是怎么如何保住自己不出局的。我了解到的答案是,创造财富的关键是控制好你的情绪。

根据我的经验,投资是9%的理论 + 1%的执行力 + 90%的情绪管理。所以一直以来我都会把斯多葛主义哲学应用到我的投资策略上——因为它有助于我管理好这个公式最重要的一部分:情绪。

在本文中,我会向大家分享如何运用斯多葛主义来让自己成为更好的投资者,从而可以慢慢开始积累你的财富。一旦开始应用这一策略,投资将会变得容易。如果你已经是一名很好的投资者了,在进行投资决策的时候,运用十多个斯多葛主义也可以帮助你变得没那么情绪化。

斯多葛学派如何看待金钱?

斯多葛注意的核心是生存策略。生存策略是保护理智的一种手段。但是一样可以用斯多葛主义来保护你的金钱。

斯多葛主义的基础是要知道什么是你可以控制的,什么是你没法控制的。这种哲学之美在于,用一句话就可以解释。

但是跟大多数人的想法相反,斯多葛学派并不抗拒金钱和财富。毕竟,这是我们没法控制的,对吧?关于金钱,爱比克泰德(Epictetus),斯多葛学派最硬核的代表人物之一,是这么看的:

“如果你可以在不丢弃诚实、守信以及有尊严的情况下赚钱,那务必要赚这笔钱。但是,如果必须抛弃诚信的话,那不赚也罢。”

我喜欢这种心态,因为它不给金钱下判断。想致富?那就做吧。没能致富?那也没问题。

这就是斯多葛主义看待金钱的真髓。有比财富重要得多的东西。荣誉、诚信,按照自己的价值观生活,这些才是最重要的东西。但这并不意味着财富就不重要了。

问题是:你变得富有之后还会像斯多葛主义者一样生活吗?

斯多葛主义的致富之道

如果你对我还不怎么了解的话,先让我简要介绍一点背景知识。我这辈子都是哲学的学生,而且我从20岁就开始投资了。

对我影响最大的人包括塞内卡(Seneca),爱比克泰德,威廉·詹姆斯(William James)以及拉尔夫·沃尔多·爱默生(Ralph Waldo Emerson)。尽管我在生活和投资策略当中都运用了斯多葛主义哲学,但我本质上还是一个实用主义者。

在投资方面对我产生影响的人物范围更广。我研究了沃伦·巴菲特、查理·芒格、彼得·林奇、比尔·阿克曼(Bill Ackman)、乔尔·格林布拉特(Joel Greenblatt)和指数基金的传奇人物乔恩·博格(Jon Bogle)等价值投资者的工作。

但是,为了扩大我的投资知识范围,我还研究了交易员和成长型投资者的工作,比方说杰西·利弗莫尔(Jesse Livermore),索罗斯(George Soros)以及.保罗.都铎.琼斯(Paul Tudor Jones)。

在花了很多年时间对各位哲学家和投资者进行研究之后,我才明白了创造财富的三个关键里程碑。我称之为斯多葛主义的致富之道,因为在每一位成功的投资者身上我都能看到那种斯多葛主义的特质。以下是一幅概括性的路线图:

斯多葛主义致富之道

1.赚钱

虽说你用不着靠开始投资致富,但起码得挣到的钱比花在必需品上的钱要多。为了能够从经济中赚更多钱,我们需要具备能创造收入的技能,比方说写作、写代码、演讲、领导才能等。

掌握技能是你可以做的最具斯多葛风格的事情,因为这就是从自己可以控制的事情开始。在如今的经济环境下,一个能够凭借自己的技能创造价值的人,永远都不会处于长期失业的状态。

我研究过的每个投资者一开始都是先靠工作谋生的。他们大多数人都有工作,替别人工作。1954年到1956年间,沃伦·巴菲特是在格雷厄姆纽曼公司(Graham-Newman)担任证券分析师。

之后,他创办了自己的合伙企业。1947年至1954年间,乔治·索罗斯(George Soros)去修了多个学位。然后,他到一家小型投资银行担任职员。

这份清单我可以一直列下去,但是你明白我要讲的道理就行了。我们所有人都需要从赚钱开始,以此作为积累财富的基础。也就是说,你可以仅凭自己的技能去创造价值。

2.亏钱

主流的读物和文章有一个关键地方都没讲到。那就是应对亏损的重要性。大多数人都讨厌亏损。我可以把损失厌恶这个概念跟很多事情联系起来。

在我成长的过程中,我们一家人过的都是靠工薪为生的生活,我们背负着沉重的债务。随着年龄的增长,我慢慢开始自己赚钱,然后就拼命想抓住手上的钱不放。如果你对投资这件事是认真的话,这是个问题。

没亏过钱的成功投资者我想不出一个。实际上,我提到的绝大多数投资者的策略都是在亏损的影响下形成的。不过这一篇文章没法介绍完这方面的内容。

不过,你可以回顾一下历史,看看沃伦·巴菲特(伯克希尔·哈撒韦原先是一家失败的纺织公司),比尔·阿克曼(做空康宝莱亏了很多钱),乔治·索罗斯(1981年做空英国政府债券亏了22%)都经历过什么。

他们最大的成功往往是在亏损之后取得的。这是创造财富的关键概念。对于亏损你一定要接受。否则的话,你就永远都不敢拿自己的钱去冒险。什么是投资?投资就是敢冒险

最好的投资者把创造财富看作是一场游戏。就像体育一样,哪怕是NBA、NFL、MLB史上最成功的球队,在拿到冠军的过程中也会输掉很多场比赛。

关键是永远不要有太大的损失。投资的时候要尽可能不让损失超过投资10%。保住这个底线,你随时都能赢回来。

仅仅因为存在着不同的投资理念,并不意味着你就得虔诚地遵循特定的投资风格。要运用常识,防止下跌,最重要的是,慢慢积累投资。

3.增值

斯多葛主义的投资者会对具备巨大上升空间的标的明智下注。就算这些赌注没有收到回报,他们也不会破产。

为了让你的投资增值,请把你的钱投入到能够增值或产生现金的资产,最好是这两点都能同时具备。这就是投资的全部了。

困难在于资产的挑选。我个人是从投资优质的房地产开始的,因为它的风险相对较低,但回报率也很低。在扣除掉费用之后,我目前的净收益率为6%。在房地产领域,这种情况并不少见。

如果你上YouTube或Reddit去看的话 ,会有成千上万的推销员想让你相信股票是赚钱的最佳途径。我不同意。这只是其中的一种投资方式。

在谈到股票市场时,大多数投资者都会同意,指数基金是大多数人的选择。如果你钱更多的话,可以考虑聘请理财师或财富管理公司帮你打理。但那只有在你获得了大量财富的时候才会有回报,不要指望一开始就有。

但是,如果你想开始自己做投资,又不想冒财富被洗劫一空的风险该怎么办?我可以介绍一条法则。

90/10投资规则

我们大多数人并没有那种成为想要打败市场的全职投资者的渴望。从长远来看,最好是把资金投入标普500或者某支大盘股市指数基金(Total Stock Market)。这是不费吹灰之力即可获得市场回报的最佳方法

但是那些想要更多上涨空间的人呢?那些对市场感兴趣,愿意冒险,但有不想亏损很多钱的人。

我就是这样的人。自2007年以来我就一直在做投资,但我的职业是写作和教学。我喜欢自己的工作,并不想当全职交易员。但是我还是很喜欢冒一点险,然后收获更高回报。我们称之为投机。

你所看到的跟比特币、趋势股、货币或商品有关的所有短线成功都跟投机有关。你买入资产,然后希望你能以更高的价格卖出。这种做法没有错。我知道很多指数基金的发烧友都不喜欢炒作,但我并不介意。我只是不想把所有的钱都投进去。

所以,我制定了一条90/10的投资规则,根据这条规则,你要把分配给股票投资的资金的90%用于指数基金。剩下那10%可以用来投机。(编者按:《黑天鹅》作者纳西姆·尼古拉斯·塔勒布有一条类似的投资策略——杠铃策略:不要把钱投入中等风险的投资,而应该把大部分,即85%~90%,投入非常安全的领域,如购买国债;而剩下的10%~15%投入高风险的投机性业务,用尽可能多的财务杠杆,例如期权。“杠铃策略”的平均风险与一般的中等风险的投资策略差不多,但却可以从黑天鹅事件中获益。)

我会把要投资的钱的90%投入到类似先锋标普500 ETF这样的指数基金。然后再用剩下的10%去赌我认为可能会涨起来的资产上。

但是由于我只是把用于股市投资的很小一部分的钱用来冒险,所以就算我的高风险赌注没有收到回报,我也不会遭受太大的打击。如果我赌对了呢?我就会收获超额回报。

比方说,我投资了一家叫做Digital Turbine的公司,这家公司从去年年初至今已经涨了62%。而同期标普500指数才涨了4个百分点。按照90/10投资规则,这意味着我的投资组合涨了9.8%。尽管涨幅没有三位数,但已经跑赢市场。

在某一刻,你必须采取行动。但是,我们往往会继续寻找决定成败的特殊智慧。于是,我们继续去看更多的书,听更多的播客,关注不同的投资先贤。

结果就是,我们只看不动,我们变成了自己最大的敌人。关于这一点没人比爱比克泰德总结得更好:

“你对智慧的不懈追求反而耽误了你拥有智慧。不要再去追逐什么补品和新的老师了。刚刚火起来的圣人、书籍、食谱或者信仰并不能让你的生活欣欣向荣。践行才可以。”

除非你把钱投进去,否则就永远也不知道投资是什么感觉。可以说几乎所有的投资错误我都犯过。

我曾经把赌注押在热门资产上,然后在24小时之内就亏损了一半。我曾经高买低卖过几十次。也试过的确低买了,稍微涨了点就卖出,但是却错过了价格涨幅最大的一次,因为我提早变现了。我也试过从指数基金中撤回,然后等到基金又恢复回来时才重新进场。

但是斯多葛主义让我成为了一名更好的投资者,因为这会让我更加头脑冷静。

每次当你要投资什么东西时,都是在用自己的血汗钱去冒险,而冒险总是令人恐惧的。但是不管发生什么事情,都不要放弃投资。因为放弃投资的风险你承受不起。

从长远来看,市场仍然只会朝着一个方向移动:那就是向上。你要么上车,要么就只有呆在原地不动。

译者:boxi。

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