不惧“ 下周回国贾布斯” ,吉利、珠海各取所需?

36氪的朋友们2021-01-29
FF两位“白衣骑士”的生意经。

编者按:本文来自微信公众号“路由社”(ID:roadbook),作者:张传宇,编辑:路由社,36氪经授权发布。

借用小米雷军的名言,站在新能源汽车的风口上,猪都可以起飞。

近日,继“就差汽车”的恒大汽车融资260亿港币之后,大洋彼岸的FF(法拉第未来)也迎来了融资、研发、生产的三则好消息。

2021年1月11日,据彭博社报道称,FF寻求通过SPAC(Special Purpose Acquisition Company意为“特殊目的并购公司”)的方式在美股上市,将与一家名为Property Solutions Acquisition Corp.的公司合并,估值约为30亿美金。SPAC直译为“特殊目的并购公司”,也称“SPAC平台”,是美国资本市场特有的一种上市公司形式。

FF距离最终上市,几乎只差“临门一脚”。

1月26日,有媒体报道,吉利将作为FF的合作伙伴为其在国内提供制造服务,帮助FF改善车型的工程技术,进行自动驾驶等智能创新方面的研发支持。“吉利汽车计划向FF投资3000万到4000万美元,最快下周公布。”一位消息人士透露。

1月27日,珠海国资被传参与投资FF最新一轮融资,投资金额为20亿人民币。此外,珠海国资的参投主体应该在格力集团或华发集团中二选一,这两者都是珠海市国资委100%的控股公司。有接近内幕的消息人士透露,珠海国资的投资将与FF上市后融资规模进行1:1配比。最终,FF国内主体上市实现此笔投资的退出。

上述消息一出,吉利第一时间做出了““对市场传闻不予评论”的公开回应,另一方珠海国资却没有急于否认上述合作事宜。不过,从此前新造车浪潮中屡屡出现的类似传闻最终做实的先例来看,每一条被否定的消息,都有可能成为明日官宣的头条。

因此,不妨让“FF回归国内市场”的传闻再多飞一会。换个角度来看一看吉利和珠海投资FF的必要性和可能性。

吉利:不赔本的买卖怎么做?

即使当下有“千万个不愿意”,但是,吉利与FF合作并非是一桩“无利可图”的生意。

事实上,此前FF CEO毕福康就曾透露,FF会选择一家亚洲的代工制造商合作生产。吉利和FF之间因此也就有了一定的合作基础。

同时,于吉利而言,FF也是不错的合作方。

美国著名科技媒体网站The Verge的分析员就认为,近四年来FF的“履历”虽然难看,但按照如今资本市场对新造车的巨大热情,的确很容易通过上市实现飞跃。

也有华尔街投资者认为,FF拥有行业公认的先进产品、技术、商业模式和治理架构,以及相对较低的估值。而且,准量产车已经下线,FF距离市场就差临门一脚,所以,在资本获利周期上应该是目前所有初创车企中最短的。

值得注意的是,2021年一开年,吉利在新能源汽车的合资合作方面就动作不断。

1月11日,吉利与百度共同发布公告,双方合资组建智能电动汽车公司。百度负责提供车载软件,制造任务则在吉利的工厂进行;

1月13日,吉利与专心代工的富士康签署了一纸战略合作协议,双方将成立合资公司,为全球汽车及出行企业提供代工生产及定制顾问服务;

1月19日,吉利又与腾讯签署战略合作协议,围绕智能座舱、自动驾驶、数字化营销、数字化底座、数字化新业务及低碳发展等领域展开全方位战略合作。

不到一个月内,连续三纸合作协议的背后,吉利进入汽车代工行业的计划已经昭然若揭。基于这样的战略路径,吉利与FF的合作,大概率也将建立在“投资+代工”的框架内进行。

于吉利而言,尽管FF此前的发展多有不顺,不仅融资速度有所放缓,在资本市场和汽车行业均留下了不良信誉,但有了“代工”这一层关系作为合作的防火墙,吉利进可以输出SEA浩瀚智能架构的技术,最大限度摊薄180亿元技术研发成本,退也能抵御FF失败所带来的反噬作用。

当富士康大举杀进汽车代工行业,又有江淮、海马代工蔚来、小鹏的成功案例在先,对于吉利而言,抢在汽车行业全面进入代工时代之前,利用与FF的合作在代工行业“小试牛刀”,无疑是一桩收益多于风险的买卖。

更为重要的是,这一合作也可以刺激吉利内部新能源车产能的消化和战略的调整。

早在2015年,吉利就放出狠话,到2020年,新能源汽车销量将占吉利整体销量的90%以上,并实行代号为“蓝色吉利行动”的计划。

然而,吉利新能源汽车的发展节奏缓慢,一些新能源车型的销量远不及预期。最新数据显示,2020年,吉利累计销量达132.02万辆,其中,新能源汽车年销量仅为6.81万辆,仅占总销量的5.16%。

与此同时,在“蓝色吉利行动”战略执行的过程中,吉利在全国各地投资建厂,仅杭州、宁波、贵州、义乌等地就宣布投资数百亿元,建设多个新能源汽车生产基地。据不完全统计,吉利与新能源车相关的产能或达300万辆。

“吉利虽然在传统汽车市场占据优势,但是在新能源汽车板块,表现相对较差,几何品牌销量极少,市占率非常低。与科技公司合作,或许可以借着机会寻求多元化突破发展。”全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受采访时如此表示。

正是针对这样的局面,吉利开始了“紧锣密鼓”的产能消化和战略调整。

原吉利汽车集团副总裁、集团首席技术官(CTO)

2021年1月20日,吉利收购山东国金汽车,试图打开低端市场以促进新能源汽车产能的消化。此前,吉利内部也开始新能源汽车板块的调整,不仅涉及管理架构的调整,而且连主管技术的副总裁冯擎峰也遭遇了雪藏。 

因此,通过与FF达成合作,吉利或许可以通过外力的刺激,更快达成新能源战略调整的目标。甚至,还可以像麦格纳支付北汽新能源专利费用那样,通过资金的投入,更快达成对FF技术的吸收。

当然,还有一种可能也不能完全排除,曾经成功收购沃尔沃的吉利,或许还能借着投资+代工的路径,未来,以成功的国际并购经验达成对FF的全面控制。

珠海:怀揣大湾区的高端汽车梦

以投资20亿人民币参与FF的新一轮融资,并不是珠海和FF的第一次结缘。

早在2020年12月,法拉第未来(即FF)就在珠海成立了一家新公司,公司全称是“法法汽车(珠海)有限公司”。注册资本2.5亿美元,法定代表人为贾晨涛,由FF Hong Kong Holding Limited全资持股。这,也为此次投资埋下了伏笔。

在“绑定”地方政府之后,新造车企业基本上就找到了可以倚靠存活的大树,至少短时间内不会死掉。

一个著名的例子是,蔚来在2020年的翻盘,很大程度上可以归结于合肥市政府一百亿资金的注入,以及政府公信力的背书。1月27日,零跑科技也宣布完成B轮融资,融资金额43亿元,超募逾10亿元。有媒体报道称,合肥在零跑的B轮融资中投入了20亿元左右的资金,持续加码新能源汽车的意味浓重。

事实上,在“最牛风投城市”合肥成功抄底蔚来的同时,不少地方政府也开始了对新能源汽车的风投之旅。

比如,曾经放弃投资蔚来的北京亦庄,与极星汽车达成了相关的合作协议;比如,曾经将蔚来汽车“逼出”当地的上海,不仅迎来了投资特斯拉的“丰收年”,也在威马上市之前,成为其基石投资者。

面对国内兄弟城市在新能源赛道一系列成功的投资,坐拥珠海银隆、格力等新能源客车、零部件企业,在新能源乘用车领域仍然处于空白的珠海自然心有不甘。同样值得注意的是,珠海正在加快培育以集成电路、生物医药、新材料、新能源、高端打印设备为重点的五大千亿级产业集群,这也成为珠海出手投资FF的政策依据。

与合肥投资蔚来、领跑的逻辑如出一辙,成为FF的基石投资者,促成其国内生产基地和研发中心落户珠海,并由此带动新能源产业集群的发展,无疑是珠海引入FF的长期考量。

除此之外,珠海所处的粤港澳大湾区已然是国家重点发展的城市群,超出以往传统的珠三角、长三角概念,国际化程度更高,有着“世界级湾区”的战略定位。

“世界级湾区”就需要有世界级的产品。

在新能源汽车领域,特斯拉几乎以一己之力将上海临港提升为新能源汽车产业的聚集区。而在大湾区,地方国企广汽集团的所有国产车型中,最贵的也只不过是官方指导价46万元的广汽讴歌RDX顶配版。

另一边的FF91,则是初步售价200万元人民币的高端豪华电动车,并且还储备有竞争力不弱的FF81。即使历经创业坎坷,FF及旗下产品的实力处于新能源汽车行业第一梯队,应该并无太多争议。

由此,从“大湾区”这一更广阔的地域环境来看,由拥有一定新能源汽车基础的珠海充当牵头FF落地的第一站,也就不难理解了。

结语:

如果一切按计划顺利进行,FF将在国内建成年产10万辆的生产基地,并于2022年下半年正式实现国产上市。

届时,以贾跃亭本人的话题性和炒作能力,加上背后恒大和吉利的资金、技术加持,上市之后的FF,或许有成为下一个“乐视妖股”的潜力。

只不过,新能源汽车风口并不会永存。待到风口关闭之后,“多方催熟”的FF和“就差汽车”的恒大汽车,又能坚持多久?仍然存在巨大的变数。

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