朱新礼很忧伤,一代“国民果汁”彻底告别资本市场

节点财经 · 2021-01-20
梳理该事件的来龙去脉,汇源果汁这其实都是自己“作”的。

编者按:本文来自微信公众号“节点财经”(ID:jiedian2018),作者:港股频道,36氪经授权发布。

纠葛近三年,汇源果汁(HK:01886)与联交所就退市一事展开的拉锯战终于迎来尾声。

1月13日晚间,汇源果汁发布公告称,联交所致函公司告知其最后上市日期为2021年1月15日,而股份的上市地位将于2021年1月18日上午九时正起被取消。

这意味着,一代“国民果汁”品牌将彻底告别资本市场。

对此,汇源果汁董事会难掩怨色,表示对上市覆核委员会的决定“失望且不同意”,认为公司已尽最大努力及已动用一切可用的资源尝试满足复牌条件。

梳理该事件的来龙去脉,汇源果汁这其实都是自己“作”的。

/ 01 /

一次违规借贷

“压死”汇源果汁

汇源果汁退市的“导火索”源于一笔违规关联借贷。

2018年3月29日,汇源果汁一纸公告引市场错愕,在没有签订协议,没有得到董事会批准,没有履行相关披露义务的情况下,公司于2017年8月15日至2018年3月29日期间向汇源集团旗下北京汇源提供了42.75亿短期贷款,年化利率10%,以便对方临时营运资金需要及还债。

按照联交所上市规定,汇源果汁此举属于重大违规,由此被勒令停牌,而原定于当年3月29日发布的2017年年报也因此被搁浅。

2018年6月,联交所向汇源果汁提出五项复牌条件,包括对违规贷款进行法证调查、公布调查结果;补齐所有欠缺的财务业绩等。

彼时,联交所的态度并未咄咄逼人,给予汇源果汁修正的时间非常充足,只需要在2021年1月31日前完成上述复牌条件,就可能避免被退市。

然而,时至今日,汇源果汁不仅没能就违规贷款的事儿给公众一个交待,过往三年的财务报告亦迟迟无法露面。

所以说,走上摘牌退市这条“末路”,完全是汇源果汁咎由自取。

/ 02 /

经营恶化

负债高企

细究退市背后,朱新礼一贯的“任人唯亲”或许早已为事件的发生埋下伏笔,而经营情况恶化和债务负担加重又加速了事件的进展。

梳理汇源果汁的权力架构,朱新礼的儿子、女儿、胞兄、胞弟、女婿等诸多亲属,均出任过公司要职,朱氏家族始终保持着对汇源果汁强有力的控制权和充分的话语权。

2013年和2014年,朱新礼曾立志改革,先后启用前李锦记酱料集团CEO苏盈福出任行政总裁一职,前百事大中华区饮料运营副总裁梁家祥出任高级副总裁。但囿不过内部阻力太大,后两者一年后均草草离职。

最终,汇源果汁遭到“反噬”。

另一边,在2008年与可口乐可乐的交易被叫停后,汇源果汁的业绩迅速步入“下坡路”。

年报数据显示,2011年-2016年,汇源果汁的营业收入从38.26亿元增长至57.41亿元,但每年的扣非净利润却逐步恶化,分别为-2.3亿元、-3.18亿元、-4.79亿元、-5.75亿元、-5.53亿元、-2.08亿元,六年间主营业务累计亏损高达23.63亿元。

数据来源:汇源果汁年报

同期,公司的负债逐年增加。2014年到2016年的三年里,汇源果汁的负债规模分别达到了65.35亿元、76.62亿元、99.95亿元。

数据来源:汇源果汁年报

换言之,汇源果汁的“造血”功能已近衰竭,在这种情况下,只能依赖政府补贴、融资借贷、出售资产等维持企业运作。

事实上,2011-2016年,汇源果汁主要来自于政府补贴的“其他收入”达到2.6亿元、2.8亿元、3.4亿元、1.1亿元2.2亿元和1.45亿元。另从2013年起,卖厂房设备“回血”成为公司常态。2013年前后,汇源果汁出售了12家子公司,2015年又出售9家工厂。

数据来源:汇源果汁财报

直到2019年4月,汇源果汁有意以36亿元“卖身”天地壹号。但这一度被视为汇源果汁缓解债务危机、寻求自救的措施却在三个月后宣告失败。

/ 03 /

“果汁大王”变“老赖”

2000年,汇源果汁就以12亿元的销售额做到了全国最大的果汁生产商,朱新礼被冠以“果汁大王”称号,身影时常活跃在福布斯中国富豪榜。

时过境迁,如今的朱新礼不仅负债缠身,还带上老赖帽子。

刚刚过去的2020年末,北京法院审判信息网发布的一条执行裁定书显示,朱新礼因未履行和解协议,被中国民生信托有限公司申请恢复强制执行。

2019年12月,招商银行向法院申请查封、扣押、冻结德源资本持有的股权、银行存款及其他价值,共计约41亿元资产。朱新礼作为德源资本董事、有权代理人,成为失信被执行人,即我们常说的“老赖”。

搜索裁判文书网,有关朱新礼及关联公司的词条多达数百条,内容均涉及欠款、冻结等字眼,欠款对象包括深圳国投商业保理有限公司、国民信托有限公司、陕西省国际信托股份有限公司、北京农投商业保理有限公司等。

截至目前,朱新礼及其汇源果汁已被法院强制执行6次,列入限制高消费人员13次,列为失信被执行人1次,旗下多家公司的股权遭到冻结。

十年前,“有汇源才叫过年”的广告词响彻大江南北;2020年2月12日,朱新礼辞去了汇源果汁董事会主席、执行董事等所有职务;2021年1月18日,其亲手创办的汇源果汁卸下上市企业光环。

俯仰之间,似乎应验了朱新礼的那句老话:市场无情,波浪滔天,载舟覆舟,仅在瞬间。

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