PSA合并FCA,先把丑话说在前头?

36氪的朋友们2021-01-06
老牌资本主义的自我救赎。

编者按:本文来自微信公众号“十一车”(ID:autoknows),作者:杜德彪,36氪经授权发布。

这几天汽车界忙着围观特斯拉Model Y降价的事儿,暂时顾不上FCA和PSA合并的“大”事件。虽然都是资本主义世界的事情,但厚此薄彼的关注总像是后者代表的老牌资本主义没落了,而前者代表的新兴资本主义正在主宰位置。

但其实是换汤不换药的。Model Y的主旋律有多少是技术层面的话题实在难说,如果拍成电影,把重点放在技术层面,那估计连科教片都算不上。有业内人士评价说(比如极狐总裁于立国):特斯拉的公关做的是真好,还打了个生动的比方——原来有个老板对你很恶劣,但有天他突然变得温柔起来,于是你就觉得如沐春风。

这就直击到人性了。不过核心总归是降价,受到波及的蔚来也分析了特斯拉的定价策略,建立在成本基础上,成本降多少,市场价随动,于是就有了这波割韭菜行为和迟来的“感恩节”式的抢购。

但结合到PSA和FCA,本质上也没什么变化,从技术层面上而言,难说两家车企能碰撞出什么火花,但好处是显而易见的,从不同路径给出的相同答案是:预计成本将骤降40%,具体数字大约为50亿欧元。

合并的主要内容里干货并不算多,两个集团合并经过董事会和欧盟批准后,在1月4日进行了投票,而后获批。Stellantis集团正式诞生,意为繁星照亮。名字贴切,因为两家车企各自拥有数个子品牌,比如PSA这边除了标致、雪铁龙,还有沃克斯豪尔,欧宝以及DS,而菲亚特克莱斯勒手中握有菲亚特、玛莎拉蒂、Jeep、道奇、公羊等等。

所以怎样平衡各自阵营中的品牌是个课题,有些品牌可能会消失。两家品牌各自有闲置的产能资源,所以合并之后首要任务是让工厂活络起来。据悉现阶段两家加起来有大约700万左右的闲置产能。

其实去年在全国笼罩在黑暗中之际,我们曾经用明亮的眼关注过PSA这家车企,虽然在中国市场非常惨淡,而且全球和欧洲市场在销量方面都有下滑,但这并不能阻挡PSA盈利。原因在于这是个相当会省钱的品牌。

比如在去年2月PSA发布的财报中,PSA净利润达到了46.68亿欧元,同比增长6.1%。彼时唐唯实——PSA集团管理委员会主席,即将担任新品牌首席执行官——不无骄傲的说:我们希望成为一个伟大的汽车制造商,不是成为最大的汽车制造商,而是最高效的汽车制造商。

除了降低租赁、管理、库存和行政费用开支,PSA擅长的就是共享平台,比如欧宝和PSA旗下产品共享供应链、采购和平台。

但是PSA也放弃不了进入全球第一大市场(中国)的雄心。以攻为守总是个更安全的决定。而且今年PSA也属实扛不住了。去年前三季度PSA全球销量同比下滑了37%,如今全欧洲陷入疫情肆虐,疫情什么时候能画上休止符还不确定,PSA自然希望在大局更稳定的中国市场做生意。于是怎样整合两家品牌旗下资源就成了大任务。

相应的,合并中的一些细节也挺微妙。比如双方在集团层面上是合并,但有媒体指出,在财务层面上实际上是PSA收购了FCA,这一点从出自PSA的唐唯实担任Stellantis的首席执行官就能看出来,由更会省钱的PSA出面打理集团业务或许更稳妥。

而集团在上市之前的发言(Stellantis普通股将先后在巴黎、米兰和纽交所上市交易)——所谓的前瞻性预期更有意思,说了一大堆丑话在前头,基本相当于“赢钱大家都高兴、输了就概不负责”,比如率先提到了新冠,以及对于电动化、汽车互联和自动驾驶研发的不确定性。

这好像间接承认集团在产品研发能力上不算强项,至少是保持谨慎观望的态度,并请来PSA做财务管家。当然了,从官方层面,辞令必须要庄重一些。不过是有点过分庄重了。

从目标上,Stellantis除了要在清洁能源和智能互联方面有所建树,就是要重启中国市场业务。收入来源可能要部分依赖于FCA在北美市场表现,毕竟今年FCA整体下滑低于PSA,原因是前者的Jeep品牌在北美市场表现强劲,止住了下滑颓势。但有消息表明,股东们希望唐唯实领导的Stellantis能够自力更生,起码是重振集团其他弱势品牌,就像“他曾经对欧宝所做出的功绩”。

首先共享是必须的,从技术层面而言,虽然整体原创能力存疑,但现有技术可能对双方形成互补,在新能源市场和传统业务层面互相送温暖。比如菲亚特的GME-T4 2.0T的发动机可能供给PSA,后者即将拥有一台货真价实的2.0T,一解多年来没有主流动力的尴尬。

电动技术层面,如今欧洲电动市场是雷诺ZOE力阻Model 3横扫欧洲,表明欧洲人仍然钟爱小型车,PSA的产品虽然没能当成当红炸子鸡,但标致208EV截至去年11月共卖出2.8万辆,仅次于大众ID.3。或可能在电动技术方面助力FCA。

随着混动技术被提上日程,在政策推动下,未来几年这项技术可能会成为国内厂商的竞争焦点,在小范围颠覆版图也说不定,或许也将带来新机遇给这家由两个老字号组成的新品牌。

由于双方擅长的方面极其鲜明,比如FCA在Jeep方面是重点盈利对象,而PSA是理财好手,因此反而让合作之后的前景变得悬念不多。尤其对于重启中国市场,目前的火花还看不出有针对性的特效药。

PSA理得一手好财,会让集团在财政上更加谨慎,这多少暗合了一家“新势力”必备的要素之一,理想在这时要直呼一声内行。但在技术研发层面能有多少建树,一部分也要来源于双方在国内市场能有多少起色,否则之前两家的策略基本是自保和削减开支,新技术研发自然会受到影响。

缺钱,是不少新势力的主要忧虑,对Stellantis也是如此,能省钱是优势,但也要能挣钱才行。


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