一场深入灵魂的对话:你想知道的启明创投的投资成绩和未来战略都在这里了

36氪的朋友们 · 2021-01-02
希望2021年大家过得红红火火

编者按:本文来自微信公众号“启明创投”(ID:Qiming_Venture),36氪经授权发布。

在这个史无前例也是不可预期的2020年,挑战与机遇并存。作为顶尖的VC投资机构,启明创投在这一年完成了新一期的美元基金、也是年内披露的中国最大的VC基金的募资,收获了创立以来最大的一个IPO丰收年。 

12亿美元募资、12个IPO、组织架构调整的成果、投资企业出色的抗疫表现,以及包容、进取、谦逊和真诚的企业文化与团队文化,在日前举办的启明创投年度家宴上,在沪的创始主管合伙人邝子平与主管合伙人胡旭波围绕上述话题,展开了一场深入灵魂的对话,极度坦诚且充满幽默感。 

01/难忘的2020年成绩单 

邝子平:创立十几年来,我们的传统是在召开美元基金年会的时候,举办CEO峰会和答谢晚宴,今年因为疫情的原因,美元基金年会和CEO峰会全部都改为线上举行。原本打算在线上“虚拟地”请大家吃饭。后来想想还是过意不去,因此就举办一个小小的家宴,以启明创投的同事为主,还有在上海及周边的我们投资企业的CEO和代表,加上一些老友。希望明年大家都红红火火。往年我自己来做这个开场白,今年我请我的搭档胡旭波过来一块过来神侃几句。 

胡旭波:无论从哪个角度来看,2020年都是跌宕起伏的一年。再过两天就是2021年新年了,2020年你印象最深刻或者说最难忘的是哪件事情? 

邝子平:2020年确实是很特殊的一年,我简单地给你看一个图,你猜猜我最难忘的是什么事情。 

胡旭波:这是中美地图。 

邝子平:这个图上面说的特别难忘的事情,就是今年1月底2月初,也正是疫情刚刚爆发的时候我们的募资路演。当时我们做了一个决定,把美元募资路演的地点从上海搬到了旧金山。那是过年年假最后的一、两天,我们通知参加路演募资的合伙人,从各个地方——北京、上海、台北、香港……集中到旧金山,在旧金山开完一个会以后,又发散到美国的好几个地方,包括中、东、西部。在那一个月时间里,我们跑了十几个城市,握了大概有两百双手,没戴口罩,我仍然是健康的,当然确实大家都不知道情况有多严重。 

胡旭波:邝总的网球水平从原来的2.0变成4.0,原因就是我们在“自我隔离”期间我们两个人单独找了个地方练网球。 

邝子平:到了以后我们自我先隔离了14天。也不敢见人,所以天天就在那边练球。这张图就代表了这一年我最难忘的事情,就是我们完成了第七期美元基金12亿美元的募资。

后来美股天天在熔断,连续熔断3次。在这样历史性的事件发生的同时,我们很多LP内部开投决会,决定继续支持启明创投的新一期的美元基金,这是非常难得的。感谢多年来支持我们的LP们,在今年这么风风雨雨的一年里,让我们最终完成了募资,这也是启明创投创业以来募到的最大的一期美元基金。

这是我最难忘的事情,要不你说说你在2020年最难忘的是什么? 

胡旭波:我也想Show一张图。要不你也来猜一下?

邝子平:我看这是在算工时,1月份没怎么干活,5月、6月干得比较勤快,是你的工资、奖金表?

胡旭波:那我要问单位是什么了(台下大笑)。这个答案是偏差了那么一点。

我们看看这张图,这是启明创投在今年12个月里实现的12个IPO,这是挺好的数字——12个月12个IPO。我想正好可以花点时间简单介绍一下这12个IPO。

邝子平:刚才那几个数字是什么意思? 

胡旭波:刚才那几个数字应该是最新(编者注:截至2020年12月28日交易时间)的市值(单位为亿)。第一个就是我们投资的Schrödinger,用AI来提高药物研发效率,我们投资后一年在美国上市了。它是很典型的硬核科技企业,同时也是启明创投TMT和医疗健康两个团队一起做研究、一起做投资决策的典型案例。

石头科技,专注于家用智能清洁机器人及其他清洁电器研发和生产的公司。目前每股股价已经超过1000元人民币了。作为一家创新公司,石头科技的表现非常好,是我们在科创板上市的第一家技术公司。

三友医疗,是启明创投医疗健康团队第一个科创板在科创板上市的企业。神州细胞,一家科创板上市的药物研发企业。

服务于中国和全球糖尿病人的胰岛素公司甘李药业,中国有超过1亿的糖尿病病人,它可能跟我们每个人都有直接或者间接的关系;除了服务中国病人,甘李药业在国际糖尿病治疗市场也将扮演重要角色。

泰格医药、康希诺生物、再鼎医药等等,都是非常有特色的公司,这三家公司在今年都完成了两地上市。德琪医药加科思是我们刚刚上市的两家创新药公司,创新能力非常强。还有其他几家公司也各有特点,我就不再一一介绍了。

12个IPO,邝总还满意吗? 

02/投资企业出色的抗疫贡献 

邝子平:还不错。记得有一年我在台上说,这一年我休了有四、五次的假,每次我休假的时候,同事们就去敲钟了(见证投资企业的IPO)。所以那一年我立下决心,以后我每个月都休假,这样的话你们每个月都能够去敲钟。(现在这个目标实现了),很好的一年——除了成功地募集到新的美元基金,也有很多好的IPO。

这一年也是挺不容易的一年。新冠疫情在年初突然爆发以后,对中国、对世界都产生了巨大的影响。所以我们也希望借这个机会提一下我们的投资企业,不但业务做得很好,在抗击疫情的过程中,也勇于承担社会责任,在帮助中国甚至是世界度过这么一个艰难的时期上,起到了非常积极和重要的作用。我就简单列这么几个代表企业,它们中的很多都做出了重大的、突出的贡献。

胡旭波:对,从全球来看,这次抗疫中国的表现非常好。

这张图是李兰娟李院士,她是最早提议武汉隔离的医疗专家之一,事实证明这非常重要。康希诺生物,疫情爆发之后第一时间开始启动新冠疫苗研究,我们对它的疫苗也寄予很高的期望。千麦医疗,是这次疫情中核酸检测的重要力量。推想科技,不但在国内,也在海外部署新冠肺炎AI系统,在抗疫一线协助医生对新冠肺炎进行诊断。仁度生物,推出了全自动的核酸检测设备和试剂。微医互联网医疗,疫情高峰时期,平台一天完成28万人次的线上服务。

邝子平:对,除了这里列举的企业之外,我们之前也统计过,在我们已经投资的300多家企业里,有60多家在抗击疫情中起到了重要作用。包括TMT企业,也包括医疗健康企业。

比如我们投资的跟民生相关的企业,送餐的、送菜的。刚刚特别提到的推想科技,令我很感动的就是在意大利疫情很严重的时候,大家都在逃离疫区,而推想科技的团队则是背着设备“逆行”,帮助意大利的医院调试、使用新冠肺炎AI系统。所以,我建议给我们这些在抗击疫情过程中做出了贡献的企业以热烈的掌声。

谈了疫情,咱们再聊些什么呢? 

03/启明创投的发展战略与投资策略 

胡旭波:聊启明创投吧。回到启明创投,2020年这一年整个大环境发生了这么大的变化,启明创投,尤其是你带队的TMT投资有怎样的变化?

邝子平:确实是。去年请大家来吃年饭的时候,也提到2019年启明创投做了一些架构的调整。一年过去了,我很高兴地跟大家分享,现在的进展、结果,都证明整个决策的方向,及调整的时间、调整的方法是正确的。

很重要的一点就是,确实我们在2018年就开始注意到整个行业的变化。

当然,我也想说,我们在座很多企业家,你们之所以能够很成功,很大的原因就是你们的远见和对未来趋势的把握。

我们也同样是基于远见和对未来趋势进行的战略调整。我们认为在TMT领域里面,真正的科技驱动的比重会增加。启明创投一直都在投资这些企业,但是毕竟架构一直是很扁平的,如果要把这条船在很短时间里面往一个跟过去不一样的大方向去行进,就是要在内部不断地对团队宣讲,大家达成共识。但这样做需要的时间可能很长,另一个做法就是,通过组织架构的调整加速这种“转变”。相信在座对企业管理有研究的CEO都会有这样的体会。

现在看过去,这个调整是非常正确的。这一年多的时间,我们在一些新兴的领域,或者提升,或者进一步加强,都有了很大的进步。所以,我们整个TMT板块进入了更好的发展阶段。希望明年我们跟在座的朋友们,尤其是特别关注TMT的朋友们有更多的合作,投出更好的项目。

我也反过来问问你。启明创投医疗健康团队的投资,起步起得早,所以今年确实到了很好的收获的年份,也有很多投资人向你们看齐,以及进入到这个市场。未来我们的路怎么走,我们优势在哪里?

胡旭波:对我们的期望越大,我们的压力越大。确实我们医疗健康团队在过去的14年里,做对了两件事情:一方面我们长期看好中国的医疗产业的潜力。积极投资于中国医疗的未来,包括未来的技术、未来的服务、未来的体系。另一方面,我们充分相信企业家的力量、创始人的力量,所以一直会跟行业里面我们认为最好的创始人、最好的企业家长期合作,长期支持他们。不管中间是不是有起起伏伏,包括刚刚提到的甘李药业,2009年投资之后,到今年上市,启明创投陪伴企业和企业家有超过10年的时间。我觉得这个时间的付出是值得的。所以这两点是我们过去取得一些成绩的原因。

从未来来看,我们会继续这样的策略。另外有一点我们未来会继续加强,就是我们对投资团队的培养。

启明创投的医疗健康投资团队有15位成员。我们的投资团队非常有潜力,都是非常聪明的人,而且很专业。我们经常和我们的投资团队讲,大家要成为这个领域里最好的投资人。首先每个人都得有雄心,有想法。第二,我们希望我们团队在细分领域里非常专业,要能看到细分行业的演化和创新,有一天我们的同事每个人都能够成为几个细分领域里面,整个中国投资最好的3个人之一。这是第一个目标,达到这个目标,下一个目标就是你要成为医疗健康行业里面中国投资最好的5个人之一。

能否成为好的投资人,对于每个人来说,70%靠自己成就,不管是天赋也好还是努力也好,还有30%是靠启明创投这个平台来成就。所以,未来我们将会花更多精力在这个事情上,通过我们的共同努力,支持我们的投资团队早一天能够达到这个水平。 

04/团队文化与未来 

邝子平:刚好借这个话题我想追问一个问题,其实你自己就是这么走过来的,从14年前加入启明创投,从投资经理一直做过来,成绩也很好,做得非常好。所以,我就想问一问,在这14年里面,你是在什么时候觉得投资开始比较有感觉,好像突然在某一个时间点,就变成了投资大家了? 

胡旭波:我自己对投资有点感觉,是在2016、2017年的时候,也就是加入启明创投差不多10年的时候。为什么这么讲呢?加入启明创投之后,当时的另外几位主管合伙人对我来讲都是亦师亦友,我学到了好多东西。我的运气也好,2008年就投到泰格医药,伴随着泰格医药的成长,我个人对创业企业的成长也有了更深的体会。

真正对整个投资有全面理解的想法应该是2016、2017年。那个时候启明创投投资了有200个公司,我自己主投的有三十几个。这三十几个公司里面,大部分公司发展得很好,也有些上市了,像泰格医药,我们在估值2亿元人民币的时候投的,上市的时候市值是50亿,现在已经超过1000亿了。也有少数公司的发展跟原来预期的不太一样。

基于这些大数据,我重新复盘了自己对做投资的想法,对行业的判断,对商业模式的判断,以及如何服务好企业家的想法和做法,做了小结,初步形成了投资的框架和风格。

回过头来讲,你问的这个问题,我挺有感触的。我一直很感谢有机会在启明创投这个平台工作。从最早的投资经理开始做起,那时候跟着Duane(邝子平),他也是风华正茂,我们开着一辆车去看项目,我就坐在他的旁边,我也还年轻。

我很感谢启明创投,一直有人带着你,信任你去投资,让你参与公司的管理。合伙人之间相互支持、相互包容、相互学习。而我在这个平台上10年时间了,经手的投资金额已经有2-3亿美元了,才对投资有一点感觉,才觉得自己能跟企业家坐在一起谈一点事情,给他们带来帮助了。事实上,从另外一个角度看,这是一家投资平台对投资团队的培养和付出。 

邝子平:你还有什么问题? 

胡旭波:那我问一个敏感的问题,刚才讲到十几年以前招我进启明创投的时候你是风华正茂、英俊潇洒的,现在头发白了不少,蛮辛苦的。2年前,Duane(邝子平)特意找几位合伙人开了一个会,(开玩笑)说对我们几个合伙人不高兴,因为整个公司自己最辛苦。所以我就问一个问题,你看现在启明创投做得也不错,你也挺辛苦的,你大概什么时候退休?(台下大笑) 给年轻人创造空间。

邝子平:有这么直接问的吗?有人说年轻人武德不行,总得让一让吧(台下大笑)。巴菲特老爷爷90岁了,不是还天天在那边打卡上班吗?

胡旭波:我没问题了(台下大笑)。

邝子平:不用担心。我肯定不会耗到90岁的时候还在那边打卡。我是很开心、很高兴有这么一拨好的同事,有这么好的平台。确实好多朋友都在问,我觉得顺其自然吧。两个方面,第一个当然是启明创投这艘船能够在我的好伙伴、你们大家的努力之下,继续进入新的、上升期的征途,第二个当然也是要在适当的时候,给年轻的伙伴以新的空间。所以别着急,会有的。

今天我们先谈到这里。

还是那句话,2020年大家都不容易,希望2021年大家过得红红火火。

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