“中国潮玩第一股”泡泡玛特正式在港交所挂牌上市,市值达1065亿港元

正心谷资本2020-12-11
2020年12月11日,“中国潮玩第一股”泡泡玛特(09992-HK)正式在港交所挂牌上市。泡泡玛特开盘77.1港元,开盘涨100.26%,市值达1065亿港元。

泡泡玛特是中国领先的潮流文化娱乐公司,发展近十年来,围绕艺术家挖掘、IP孵化运营、消费者触达以及潮玩文化推广与培育四个领域,旨在用“创造潮流,传递美好”的品牌文化构建覆盖潮流玩具全产业链的综合运营平台。

招股书显示,2017年至2019年,泡泡玛特营收分别为1.581亿元、5.145亿元、16.834亿元,2018和2019年的营收增幅分别为225.4%、227.2%,连续两年保持高速增长。2017年至2019年,公司净利润分别为156万元、9952万元、4.51亿元,净利润3年暴涨近300倍。

我们眼中的潮玩世界

近几年来的潮玩世界,我们发现发生了很多行业变化,比如:

• 用户需求:年轻消费者对审美更高级的产品需求非常旺盛,但是市场上供给不足。潮玩产品的设计要素更加前卫,算是一个崭新市场的概念。

• 玩法设计:潮玩降低消费门槛,叠加盲盒玩法加速行业渗透,快速扩圈。

• 生产效率提升:生产时间缩短、模具成本降低、IP复用度高。

• 社交分享:娃友之间互动频繁,小红书、抖音等平台的海量用户分享迅速提升公司品牌势能。

为什么是泡泡玛特?

新冠疫情爆发,对中国实体经济尤其线下消费产生了较大冲击。正心谷资本在2019年年底正式推进泡泡玛特投资事宜,在疫情最严重时刻,基于长期对泡泡玛特的关注和追踪研究,仍坚信泡泡玛特的未来发展,完成交割打款,领投泡泡玛特近亿美元的投资。正心谷资本新消费合伙人叶春燕表示自成立以来,正心谷一直围绕年轻人在做投资,对年轻人消费的理解和精神诉求持续深度观察和研究。潮玩正是年轻人自我情绪和个性表达的方式,满足了精神上的向往和审美需求,是一种情感寄托。同时,对标日本和欧美来看,当人均GDP增长到一定规模时,玩具会成为年轻人群在精神娱乐方面非常重要的支出品类。海外有乐高,迪士尼,万代,御三家,Animate等优秀的公司,通过深入研究海外优秀公司的成长路径,正心谷始终坚信中国的玩具赛道一定会诞生大的公司,也一直在寻找在中国能把衍生品做大的伟大企业。恰恰,泡泡玛特正是占据消费者心智的新品类龙头,有很好的企业家和管理团队,与正心谷“围绕中国年轻一代新消费、持续打造代表未来的领先企业”的策略非常相符。

建立起自己的护城河

泡泡玛特是一家真正的能够做到产业链一体化的公司,从IP孵化,工厂生产、线上线下销售,到内容社区,形成了从前到后的商业闭环,每一个环节都是行业内做得好的,形成了非常好的商业模式,最大化了公司利润率,也因此有品牌力、有定价权。泡泡玛特已经成为潮流玩具平台公司,这个平台能够敏锐地挖掘全球有影响力和有潜力的潮流艺术家,能够高效地把上游创意设计落地成有品质的畅销产品,又能把体系内孵化的产品进行长线和最大化的分发,公司整个体系每天都在迭代进化,与竞争对手已经拉开了明显的差距,形成了属于自己的护城河。

创造潮流,传递美好,做世界的泡泡玛特

在正心谷与创始人王宁和泡泡玛特团队的接触中,切身感受到王宁对潮玩行业有很深的理解和洞察,对IP和用户有很深的理解,真心热爱潮玩行业,不停在琢磨怎么增加公司的壁垒。同时,做事很有规划,不急不徐,坚韧有耐心,有很好的战略眼光。而泡泡玛特团队更是行业内最富洞见和执行力的团队,团队年轻,有国际化能力,学习能力强。正心谷坚信王宁能够带领泡泡玛特不断进化,也将利用正心谷新消费生态圈打造世界的泡泡玛特。


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