编者按：亚马逊所推出的 Amazon Lending 服务，人称“亚马贷”，旨在向入驻商家提供短期贷款。然而亚马逊官方对此服务所做的宣传很少。CoVenture 的项目经理 Brian Harwitt 撰文分析了亚马逊之所以没有大力推广这一服务的原因，并解读了小微企业寻找灵活的融资道路之重要性。
亚马逊似乎什么都做：在线零售，互联网服务，电子书等。但是，它的其中一项服务获得的媒体曝光率甚至低于我高中的JV高尔夫球队（当然我很骄傲自己是其中一名成员）：亚马逊贷款。这是一项为其第三方卖家提供融资的服务。
在2016年的第三季度，第三方卖家在亚马逊网站上所占据的销售数量达到了50％，并且，2015年商户使用亚马逊物流服务的数量增长了50％（上一年度增长为65％）。根据亚马逊的官方数据，其第三方卖家的数量保持在200万左右，其中包括家庭经营的微型商业，也每年有数百万美元收入的大型企业。在2014年，第三方卖家的销售收入达到了370至400亿美元。
那么亚马逊如何通过这些卖家赚钱呢？以下是几种常见的方式：
租金：亚马逊向第三方商家收取的费用占其销售额的14％-40％（不包括电子产品）。
物流服务费用：亚马逊向选择亚马逊物流服务的商家收取费用。
仓储中心租金：亚马逊在农村地区建立了大型仓库以供第三方商家存储货物，每月每一立方英尺空间的租金在0.48美元到0.64美元之间。
装运费用：大多数卖家使用亚马逊来运送他们的产品，亚马逊对此服务收费。
很明显，第三方卖家对亚马逊来说能创造很多利润，但让我们转移一下视角，从卖家的角度来看待这一过程。作为亚马逊卖方，增长的最大限制是资金流动性和获得融资的能力。如果我有5万美元，我想购买总价5万美元的iPhone手机壳，那么我的帐户中将只剩下$ 0，我们要被迫等到大量的商品出售、回本以后才能订购更多的库存。当出现对产品有需求、但没有供应量匹配的情况时，就是卖家面对风险的时候。事实上，所有处在成长阶段的实体商品卖家都是如此——不仅仅是那些通过亚马逊销售的卖家。
网络小微企业的贷款机构，例如Kabbage，提供了一个很有意思的融资解决方案，但并不是为商品库存所量身定制的，它的贷款偿还过程是按时间推进按部就班进行的，而不是基于库存的销售量。利息和本金可能会比制造商的商品早几个月到达零售商手头，这就导致了严重的资金流动性问题。并且，这种贷款可能相当昂贵，在所有费用和利息支付后，年利率可能高达80％。
我最近才注意到，亚马逊向商家提供了一套自己的融资解决方案。亚马逊贷款是一项于2012年推出的融资服务。这个服务先对卖家的销售数据进行分析，选择那些符合内部算法的卖家，向他们提供融资解决方案。这些贷款期限为三至六个月，范围介于1,000美元到75万美元之间，并且仅能够用于购买在亚马逊上出售的商品库存。这一套方案自从开始以来，已经提供了数以亿计的贷款。但是，为什么我们对此几乎一无所知呢？
我查询了2012年至今亚马逊的年度报告，然而发现这一特定的业务部门在报告中并不存在。文件中没有提到“亚马贷”，也没有将其明确列入财务报表。这让我觉得我就像是那些没有安全感的人，为了伴侣手机上出现一个陌生的名字而进行疯狂的搜查，最后别无所获，发觉这一切只不过证明了自己的神经质一样。亚马逊和像它这样的大型科技公司（比如苹果公司）的财务报表毫无疑问是公开透明的，因此，这一完全不提及亚马贷业务的行为令人深感奇怪。
为什么亚马逊没有更加努力地对亚马贷进行市场推广和扩大，增加卖家的资金流动性增加，加速其增长扩展，从而为亚马逊创造更多收益呢？对于第三方卖家来说，如果将贷款额从几亿美元扩大到数十亿美元，可能会彻底改变其命运，而他们的发展壮大又如上所述，是亚马逊的主要商业盈利模式之一。那么，亚马逊为什么不大力推广这一服务呢？
我一个最靠谱的猜测是由于科技公司对比金融机构的相对估值。据雅虎财经报道，截至2015年1月，银行业的平均市盈率为17.8，而技术公司则为25.8。如果亚马逊大力推广亚马贷服务，就会使自己变得更像是一家金融机构而非科技公司，公司的估值可能会受到重大影响。另一方面，小企业在贷款使用方面所存在的巨大风险可能是另一个影响业务扩大的理由。
那么这一切意味着什么呢？这意味着目前仍有数百万亚马逊第三方卖家无法为自己的产品获得定制的融资解决方案。尽管亚马逊根据他们的算法挑选出了最值得信用的借款人，但许多同样值得信任的卖家却没有可行的融资选择。
Kickstarter则为那些寻求专注于融资的公司创造了一个机会。他们的方案并不要求资金在销售周期的末尾被偿还，Kickstarter允许客户进行现金预付，不需要对方提供任何实体抵押或者承担借贷债务。本质上，它是一种零息贷款。UpFund和Kickfurther等公司也模仿Kickstarter，但他们的模式并不是以商品抵换资本，而是通过众筹让“投资者”获得正常范围内的利息贷款资金。然而，随着企业的成熟和继续增长，众筹已经不能满足需要，企业需要规模更大、更可靠的融资机会（不过，银行贷款仍然不太像是在考虑范围内）。
能够提供这种业务、提高小型企业的流动率的公司，在电商产业大发展的背景下，必然是无价的，未来将会为推动电商业务和电商平台的进一步成熟发展做出重要贡献。